金融服务业的规模经济分析（金融服务业发展现状）

中国金融行业未来的市场前景和趋势

一、中国金融服务业发展现状

近年来，随着金融改革开放的不断深化，我国金融业面临的市场环境有了很大的改善，特别是1997年东南亚金融危机以来，各级 *** 都把金融安全和稳健发展放在了非常重要的位置，采取多项管理措施，加强自身建设，防范金融风险，取得了很大进展。但是加入WTO后，外国金融机构进入中国市场，我国金融业各部门的压力仍将非常大，发展现状不容乐观。下面我们将分别谈谈我国银行业（主要是商业银行）、保险业和证券业的发展现状。

（一） 银行业

目前我国商业银行市场基本上是由四大国有商业银行所瓜分，行业垄断程度相当高，其业务主要集中在传统的存、贷、汇银行业务和外汇业务等，很少经营或不经营全部的投资银行业务，如金融租赁业务、保险业务、信托业务、财产顾问和咨询业务和旅游广告业务等。这些业务范围的限制，影响了我国国有商业银行的盈利能力和金融工具创新能力，资本金严重不足，贷款能力出现内生性约束。由于国有银行效益不佳，消化自身不良资产的压力很大,也无力用经营利润补充基金。因此，不良资产日益积累，致使部分国有银行资产充足率根本达不到巴塞尔协议规定的8%的要求。由于商业银行盈利能力不强，资产运用效率不高，存在大量的坏帐和呆帐。这些都将使国有商业银行在与外资银行的竞争中处于不利的地位。

（二）保险业

二十年多来，中国保险业以年均39.6%的增长速度迅猛发展，实现第一个保费收入达500亿元用了15 年的时间，而实现第二个500亿元仅用了3年时间（见图1-1、图1-2）。到2000年底，保费收入达1595.9亿元。同时保险市场主体日趋多元化，目前，全国共有保险公司40家，一个以国有保险公司和股份制保险公司为主、中外保险公司并存、多家保险公司竞争的保险市场格局已初步形成。但中国保险业目前还存在一系列问题，如保险公司实力

差，资金运用渠道少（保险业收入仍以保费盈余为主），效率和经营技术不高，服务水平不能适应竞争等。因此，一旦当我国保险公司与外国保险机构真正展开竞争，保险业将面临很大冲击。

图1 1989—2000年我国保费收入趋势图

图2 1989—2000年我国保费收入增幅趋势图

（三）证券业

我国证券业起步于八十年代，在1990、1991年沪深证券交易所成立后，经过曲折的历程，取得了长足的发展。首先是融资能力的增强，我国证券市场融资额从1994年的99.78亿元，增长到2001年的1192.22亿元，占间接融资（银行贷款）的11.45%；其次，随着证券市场规模持续增长，股票交易额也持续增长，1993年的股票交易额为3627.2亿元，2000年股票交易额达到高峰，为60826.6亿元，增长了16.7倍。2001年我国上市公司数量已经达到了1154家，投资者帐户为6639 .68万户。上述数据表明，我国证券市场经过10年的快速发展，已经初具规模。但由于我国证券业是在一定的保护下发展起来的，并没有与国际市场完全接轨，因此其要进一步发展，仍存在一些问题：

首先，国内证券机构业务范围狭窄，品种单一，结构趋同。业务范围仅限于国内的承销、经纪和自营三大传统业务，企业财务顾问业务等虽然也有，但是大多是争取承销项目的辅助手段，提供的产品和服务具有很大的雷同，对金融创新的重要性仍然没有充分的认识。

其次，融资渠道不畅，上市证券公司不多。渠道有三个方面：同业拆借、国债回购和增资扩股，且融资偏重短期资金融通，缺乏券商发展急需的长期资金融资渠道。

第三，资本运作效率差。

第四，券商的资产管理业务混乱。

第五，证券经纪业务收益下降。

这些都表明，只有二十余年成长历史的新中国证券业同经历过百余年资本市场锤炼并且实力雄厚的国外证券公司同场竞技，将面临巨大的现实压力。

二、中外金融服务业发展比较

2001年11月，中国终于迈进了WTO的大门，中外金融机构同台竞技将成为必然趋势，我国金融业要在这一场新的角逐中占有一席之位，必须通过比较分析彼此的优势和劣势，判断自身所处的生存环境，最终提出自己的战略方案。

（一） 银行业

1．经营规模比较

衡量一家综合性商业银行的经营规模，主要有总资产、一级资本、分支机构数量、跨国经营情况等子指标。

表1 中外商业银行经营规模比较（1999年度） 单位：亿美元

总资产

一级资本

分行机构数量

跨国经营情况

工商银行

4275．46

219．19

国内分支机构众多

跨国经营处于初级阶段

农业银行

2442．93

162．66

国内分支机构众多

跨国经营处于初级阶段

建设银行

2658．45

131．96

国内分支机构众多

跨国经营处于初级阶段

中国银行

3162．14

152．70

全球性机构布局

全球性银行

花旗银行

7169．37

476．99

全球性机构布局

全球性银行

美洲银行

6325．74

381．76

全球性机构布局

全球性银行

德意志银行

8437．61

174．18

全球性机构布局

全球性银行

巴克莱银行

3988．25

140．55

全球性机构布局

全球性银行

资料来源：张仿龙、阮班鹰：《中外商业银行盈利比较及入世对策》，《现代商业银行导刊》2001年第一期；孔永、马耕之《世界30家银行资产负债及财务状况概览》，中国经济出版社1996年版。

从表1可以看出，就总资产和一级资本来源来说，我国四大国有商业银行与国际跨国商业银行相比并不逊色，已经进入世界大银行行列。但从分支机构数量及跨国经营情况看，除中国银行具有众多海内外分支机构并已初具全球性银行的某些特征之外，其余三家国有商业银行尽管分支机构总量很多，但跨国经营都还刚刚开始。因此，从经营规模指标分析，我国国有商业银行与外国综合性大银行的最大差距表现在全球性分支机构布局缺陷和跨国经营滞后等方面。

2．业务功能比较

我国国有商业银行与外资银行在业务功能上的差异主要表现在管理当局对混业经营和分业经营的限制（见表2）。英国、日本和美国已分别于1986年、1992年和1999年修改了相关法律，最后从法律上废除了混业经营的障碍。而我国《商业银行法》严格禁止商业银行从事证券投资等非银行业务。

表2 中外商业银行业务比较

商业银行业务

投资银行业务

保险业务

当局立法限制

工商银行

存贷汇等业务功能齐全

工商东亚

无

分业经营

农业银行

存贷汇等业务功能齐全

无

无

分业经营

建设银行

存贷汇等业务功能齐全

中金公司

无

分业经营

中国银行

存贷汇等业务功能齐全

中银国际

无

分业经营

花旗银行

存贷汇等业务功能齐全

全面开办投资银行业务

有

1999年取消限制

德意志银行

存贷汇等业务功能齐全

全能银行

有

全面混业经营

巴克莱银行

存贷汇等业务功能齐全

全面开办投资银行业务

有

1992年取消限制

近年来，工商银行、建设银行和中国银行已经开始绕过法律限制，通过到境内外收购、合资设立投资银行机构，开展了投资银行业务并取得了显著的成绩。但国内分支机构尚不能从事证券一、二级市场业务。因此，业务功能综合化、全能化是形成外资商业银行强大竞争力的重要因素。

3．金融创新比较

金融创新包括体制创新、机制创新和业务创新三大方面。由于外资大银行身处市场经济国家，不存在体制创新和机制创新的问题，因此，金融创新的比较仅限于业务创新。

从表3可以看出，我国国有商业银行业务创新仅限于传统的存贷汇业务，大部分业务创新还是借鉴国外商业银行60—80年代的产品，而市场化程度高、科技含量高的品种，如期货、期权、利率调换、消费贷款证券化、衍生金融产品交易等在我国都还未开办。由此可见，我国国有商业银行在新产品领域及跨国经营方面的竞争力非常弱。

表3 中外商业银行业务创新比较

中国国有商业银行业务创新

外资商业银行业务创新

综合帐户

银证转帐

浮动利率贷款

票据融资

电子银行

循环贷款

网络结算

消费信贷

给点分吧，很辛苦的

金融服务领域的大数据：即时分析

近年来，“大数据”这个术语似乎比其他IT术语都更加流行。这不仅是术语的传播，而且还有广泛的应用，并且很多公司似乎都想赶上创新的列车。无论人们称之为“大数据”、“数据科学”、“工业4.0”或任何其他诱人的术语，人们谈论的都是一样的事物：数据。

目前，还没有对大数据的具体定义，但是企业可以根据5个V来测试数据，如果他们拥有所有数据，那么他们其实采用的就是大数据。

这5个V是：数量、速度、种类、准确性、价值。然而，一些企业只停留在原有的3 个V：数量、速度、种类。遗憾的是，这些测试被认为无利可图，因为企业可能会在详细的分析上投入大量投资，但获得的价值很少，因此，启动它毫无意义。

大数据并不是每个商业等式的答案。但是，并非所有类型的数据都可以存储或用作大数据，例如：金融服务提供商每天存储客户银行转账等内容。这些数据不能称为大数据，它是任何一方无法共享或分析的个人数据。金融服务提供商在用户注册时存储用户的ID，这两者都不能称为大数据。这是企业内部数据，应存储在专用的数据仓库服务器中。另一方面，支出交易无疑可以被视为消费者行为，而这是大数据。一旦分析了这些数据，金融公司就可以为用户提供更加个性化的服务，从而优化定价策略，提高客户保留率，获得竞争优势等。

金融服务公司必须实现完全数字化，才能从大数据中获得宝贵的见解。但是，国际金融服务商摩根士丹利公司的研究报告显示，金融服务业的数字化指数并不高。事实上，由于IT遗留系统和过时的业务流程，只有35%的金融服务公司实现了数字化。

企业需要通过利用大数据并将其集成到日常运营中来释放更多的机会，例如：

业务运营与战略 在普华永道公司于2018年发布的一份报告中，美国只有38%的消费者表示他们与之互动的员工了解他们的需求; 美国以外的46%消费者也这么认为。为了解决这一业务问题，基于分析的大数据技术可以促进以客户为中心的文化，从而增强客户体验，并提高运营效率。通过利用大数据，企业还可以建立自助服务平台，以吸引更多的财富管理投资者，使他们与需求保持一致，并将费用降至最低。将部门收集到的旧数据连接起来，并将其与新收集的数据集成，以获得最大的数据完整性，这将是一个很好的实践。

风险管理 信用评分平台是一项重要的服务，可以为全球数亿名客户提供服务。但现在必须将其提升到第二等级，以便对客户的财务状况提供全方位的视角。通过引入非传统指标，客户可以更公平地访问金融产品。此外，大数据产生的结果可用于建立数据模型，以识别捕捉股市欺诈者的模式，并提醒金融风险机构调查这些案例。积极主动的首席风险官将定期使用大数据，以确保企业符合他们严格的标准。

信息技术 近年来，由于大量的网络犯罪，在金融服务的IT系统中使用大数据已成为当务之急。为了发现欺诈并防止其发生，金融企业必须具有更高级的安全级别。构建预测性分析将使IT工作人员能够在网络攻击入侵系统之前进行预测。战略性地采取行动的IT工程师可以支持其他部门，为他们提供大数据即服务，其范围包括：为财务部门自动调节流程、为营销部门提供实时报告以增强其目标营销活动，以及在新服务发布前构建并行大数据模型以对其进行回溯测试。IT工作者是大数据游戏中的快乐参与者，他们有能力不断地支持跨部门的同事将暗数据转化为战略数据。 企业通常从大数据中探索分析其资产负债表。即使是声明健康运营的知名公司也经常分析他们的数据。事实上，这些是获得市场扩张、竞争优势和利润增长的公司。

如果企业能够授权大数据来回答业务问题，那么相同的大数据也可以为他们提供许多无可置疑的答案。事实上，大数据确定的答案的好处不仅仅局限于金融服务公司及其利益相关者，而且还将进一步扩大到其他领域，其中包括：

(1)无可争议的答案：客户细分 分析可以提供基于年龄、收入和人口统计的不同消费者行为的见解。因此，金融服务公司能够使客户产品与他们的定制需求保持一致，从而提高客户保留率。受益人：消费者-金融服务提供商。

(2)无可置疑的答案：定价策略 除了其他好处之外，大规模分析可以为消费者提供更好的价格。例如：消费者可以根据他们审慎模式，在汽车保险政策上获得具有竞争力的价格。金融服务公司能够使用大数据来发现住房的价格过高，并建议客户评估不同的报价，重新引导他们找到一个更合适的贷款人。受益人：消费者-竞争监管机构。

(3)无可争议的答案：金融包容性 正如欧洲银行管理局在2018年发布的调查中所提到的，受访者表示，大数据对更多金融包容性有着积极影响。相当一部分消费者无法获得金融服务，如：信用评分、住房融资等。 但是，通过涉及大数据，这些消费者可以使用可穿戴设备来改善他们的健康状况，因此可以获得更具竞争力和更便宜的保险套餐。拥有第一个金融产品将有助于他们融入金融生态系统。受益人：消费者-金融服务提供商- *** 机构。

(4)无可置疑的答案：数据治理 使用金融服务大数据的良好做法将增加消费者对供应商的信任。如果金融服务公司分享他们的大数据技术，并解释他们如何以合乎道德的方式使用数据来改善他们提供的服务，并更好地满足消费者需求，他们将从中受益。随着消费者被个性化产品所吸引，他们会故意分享更多数据以获得更多个性化。受益人：所有上述受益人。

大数据的指导原则无处不在，但这并不意味着所有数据科学家都会得到相同的输出，因为每家公司都有不同的数据量，这取决于分析的执行深度。并非所有大数据都能提供有价值的成熟见解。因此，行业领导者必须确保投资自己的数据是有利可图的，并与他们的业务能力、人员技能和企业愿景保持一致。

当今的金融服务公司正在寻求通过利用大数据分析来竞争，他们在数据战略方面获胜的结构如下：

•管理：数据迁移、数据选择、数据存储、数据测试

•分析：数据结构、数据分析、机器学习、数据可视化

•成果：成功指标、业务决策、货币化、市场领导力

数据是一种永不贬值的有形资产，使用有价值的见解是一种面向未来的战略。因此，竞争是一个不断变化的目标，企业必须随时进行分析。

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中国金融市场对外开放的利弊分析

利：国内金融市场效率太低，开放引入国外竞争者，提高资本市场效率。

弊：国内金融市场不稳定，国家货币政策实施难度加大，过快开放可能引发金融危机。

2001年中国加入世界贸易组织,

按照《服务贸易总协定》和《金融服务

贸易协定》的要求, 我国承诺将开放资

本市场, 允许外国公司享有国民待遇,

在我国资本市场建立中介组织, 取消

跨国界服务限制, 逐步开放资本项目,

走向自由化。为了履行加入WTO 的承

诺, 中国 *** 将在2006 年底取消外资

投资金融业的股权、地区和数量上的

限制, 迎来金融业全面对外开放的新

局面。目前, 外资银行、券商、保险公

司、投资银行等金融企业大多数都已

经在中国设立了分支机构。今后QFII

(Qualified Foreign Institutional Investors

即合格的境外机构投资者制度, 是指

允许合格的境外机构投资者, 在一定

规定和限制下汇入一定额度的外汇资

金, 并转换为当地货币, 通过严格监管

的专门帐户投资当地证券市场, 其资

本利得、股息等经批准后可转为外汇

汇出的一种市场开放模式) , 将会以更

快的速度、更大的规模进入我国金融

业。本文采用哈佛大学的梅森和贝恩

等人构造的“市场结构”- “企业行为”-

“市场绩效”分析框架( 简称为分析范

式) , 研究金融领域全面开放后对我国

金融业的产业组织的影响。

一、对我国金融市场结构的影响

1.进入壁垒。限制外部企业进入的

壁垒主要包括政策性壁垒和经济性壁

垒。金融业全面开放后, 政策性壁垒将

逐步取消, 经济性壁垒主要体现为绝

对成本优势、规模经济、产品差异化和

对特殊资源占有所形成的壁垒。跨国

金融企业进入后可以利用价格优势,

提高绝对成本壁垒, 国内金融企业即

使与之经营相同的产品也不具有任何

价格优势。跨国金融企业可以通过多

种途径降低产品成本, 对其他投资者

造成绝对成本壁垒。比如, 跨国金融企

业具有庞大的营销网络和资本实力,

能够快速调整策略和不同市场的产

品, 加速资金的周转, 降低服务价格。

另外, 跨国金融集团对我国企业进行

垄断性并购, 大量挖走人才, 将对我国

金融企业形成绝对成本壁垒。金融业

的一个显著特点就是增加服务量后边

际成本比制造业增加产量后边际成本

下降的更快, 存在明显的规模经济效

应。国内金融企业规模小, 规模经济效

应不显著。跨国金融企业资本实力雄

厚, 具有明显的规模经济优势, 将提高

我国金融业的规模经济壁垒。

2. 市场集中度。2005 年9 月25

日, 以恒生银行新增5000 万美元额度

为标志, 跨国金融企业继续扩容, 富通

银行、美林国际、瑞士信贷第一波士顿

等相继获得新增或新批的额度。根据

国家国内贸易局金融企业信息中心的

资料计算, 2001 年我国最大的50 家金

融企业集团的服务额为680.1 亿元, 仅

占全国社会产品金融总额29152.5 亿

元的2.33% , 金融市场的集中度

CR50=2.33, 而美国同期金融产业的市

场集中度指标是我国的9.16 倍。随着

跨国金融企业的进入, 我国金融业的

市场集中度将会进一步提高。

3.纵向一体化。跨国金融企业的

纵向一体化, 一方面表现在批零业务

的一体化, 另一方面则表现为与我国

金融业组成战略联盟, 甚至入股兼并

我国金融业。在品牌经营方面, 除采取

降价、网络等手法外, 还通过跨文化营

销与热心公益树立社会形象, 从而实

施纵向一体化策略。

二、对我国金融企业行为的影响

QFII进入金融领域后, 由于其规

模优势和价格优势提高了整个金融市

场集中度和进入壁垒, 增强了市场竞

争程度, 这必将影响到企业的行为。

1.价格行为。金融业是高度竞争

的行业, 价格是其主要的竞争手段。跨

国金融企业为了提高在中国市场上的

占有率往往采取各种灵活的定价策

略, 国内金融企业纷纷因此而加入价

格战的行列。价格竞争中采用最多的

是根据不同投资者需求差异性的特点

制定价格歧视策略, 如会员制就是将

投资者分成会员顾客和普通顾客等两

类, 对价格敏感并且经常光顾的客户

实行会员顾客优惠价。还有搭配服务、

优惠折扣、返还式降价等方式都是不

同类型的价格歧视策略。

2.促销策略。跨国金融企业在促

销方面有着丰富的经验, 通常采取各

种广告、主题活动等形式促销。以贡献

度把客户分为三类: 最有价值客户及

最具增长性客户及负值顾客。以个人

金融业务为例, 目前操作中主要以资

产多少划分, 15 万人民币以下为大众

零售客户, 15~50 万的为个人理财客

户, 50~100 万的为私人银行客户。据

中国农业银行内部研究机构的测算,

客户每笔存款只有超过1500 元银行

才有可能赢利, 但我国商业银行却存

在大量低客额储蓄账户, 目前仅工商

银行100 元以下的账户占总账户的

5.16%, 其平均存款只有13 元。

三、对金融市场绩效的影响

金融业全面开放后, 面对市场结

构的变化, 企业采取了更加灵活的价

格策略和促销策略, 必将影响到金融

业的市场绩效。我们将从资源配置效

果、技术进步和利润水平等方面综合

评价QFII 进入金融领域后对金融业

市场绩效的影响。

1.资源配置效果。跨国金融企业

进入后, 国内外企业之间的竞争日益

激烈, 企业之间采取各种降价促销策

略, 投资者就可以在货币收入不变的

情况下, 购买到更多的产品组合, 从而

提高社会福利水平。目前, 跨国金融企

业投资银行、保险、金融经营的品种

多、服务的批量大、服务价格较低, 国

内金融企业采取低价跟进策略, 会使

市场上总体价格水平下降, 优化金融

业的资源配置, 提高社会福利水平。

2.技术水平。大型跨国金融集团

在日常经营中已实现了网络化和智能

化管理, 公司总部及时制定决策, 通过

网络系统及时协调金融商和顾客的关

系。国内金融企业将在技术水平方面

向跨国公司模仿、学习, 甚至进一步创

新, 使中国金融业整体技术水平得到

提高。3.利润水平。跨国金融企业为了站稳脚

跟, 扩大市场占有率采取的低价促销策略,

必将影响到国内金融企业的服务额和利润

水平, 一批规模小、管理差的金融企业在竞

争中将被淘汰甚至倒闭破产。

中国金融领域全面开放, 将给国内企业

带来了严峻的挑战, 为了提高我国金融业的

市场绩效, 增强我国金融业的核心竞争力,

要加强国内金融企业的并购与重组, 按照专

业化分工和规模经济的要求, 培育一批跨地

区、跨行业,跨部门的大型金融企业集团; 加

强金融企业的内部管理, 降低管理费用, 提

高企业竞争力; 以信息技术带动金融企业的

发展, 在全面普及计算机应用的基础上, 改

造传统的业务流程, 提高服务效率, 进一步

提升金融业的整体竞争力。同时, 如前所述,

我国目前的金融从业机构在公司治理、管理

能力、运营理念、投资技巧乃至资金实力等

方面与这些国际上领先的境外金融机构投

资者都有明显差距, 所面临的挑战也将是十

分严峻的。如何在新的形势下提高自己的生

存竞争能力, 是我们的金融从业机构必须思

考和解决的问题。

四、小结

优化金融行业结构, 促进保险业、证券

业和其他金融业的发展。首先, 培育适合整

个金融业成长的土壤。要研究金融各业存在

的共性和特性问题, 制定金融各业改革和发

展的模式和路径, 以利于保险业、证券业和

其他金融业的成长和壮大。其次, 协调好间

接金融和直接金融的关系, 重视证券市场的

改革发展, 充分认识证券市场所独有的重要

作用, 彻底改变和扭转“重银行、轻股市”的

做法, 尽可能避免政策因素引致证券市场频

繁的大起大落, 以免影响了金融业的稳定发

展。

过去几十年, 发达国家金融业者的投资

观念发生了深刻转变, 可待续发展的新金融

投资理论等学术研究已经深入开展, 并取得

相当成果; 国外金融企业亦已行动起来, 自

觉地实践新型的企业发展战略, 将企业竞争

力和改善环境联结在一起。反观国内, 虽然

已有金融企业开始在实践中探索, 但国内金

融业整体对环境风险、环境价值的认识还不

足, 公共部门对适应可持续发展的金融业的

认知和关注程度也还很不够。借鉴国外的研

究成果, 尽快缩短与国际同行的差距, 改变

传统的贷款方针, 在信贷投资安排上尽可能

体现环境与经济的和谐, 引导经济发展走上

“绿色”之路, 这是国内金融业应有的思路和

应承担的社会责任。

如何分析金融服务业与一般产业的异同？

1、金融服务业与一般产业的异同之处：

（1）金融服务业的资产负债表中金融资产与实物资产相比有极高的比率；

（2）金融服务业的营运资本规模是其自有权益资本的十几、几十倍，甚至更高；

（3）金融服务业的风 险性很高，同时对整体经济产生较强的联动作用；

（4）金融中介机构受到 *** 的严格监管； （5）金融服务业的目标同样是追求利润。

2、金融服务业即从事金融服务业务的行业。我国金融服务业目前包括(不含香港、***特别行政区和台湾省)四个分支:银行，证券，信托，保险。金融、保险业包括:中央银行、商业银行、其他银行、信用合作社、信托投资业、证券经纪与交易业、其他非银行金融业和保险业等。金融服务业主要提供金融的存贷、社会资金收缩、扩放，金融领域消费的管理和设计，对金融产品设计，对消费支付方式提供和创新，金融服务业成为现代社会不可缺少的重要服务手段。

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