“我没有目标价,也不知道未来的走势。感觉就像其他泡沫一样。”此刻,对于特斯拉近几日的股价走势,或许就如坎托·菲茨杰拉德公司首席市场策略师切基尼所说一般,谁都无法知晓它的上限究竟在哪,谁也无法准确预测它的上扬还是下跌,好像一切都像虚无缥缈的泡沫一般,外表极尽华丽令人迷惑,但是一旦破裂,坠落速度也会足够惊人。
因为刚刚创下单日美股最大涨幅的特斯拉,再次将历史最大跌幅纪录收入囊中。北京时间2月4日,特斯拉股价当日盘中涨幅一度达到24%,至968.99美元,逼近1,000美元大关,最终收盘价为887.06美元,涨幅13.73%,市值为1,598.88亿美元,创历史新高逼近“丰田”。
但是仅仅一天之后,北京时间2月5日,特斯拉股价跳空低开,开盘即跌7%,盘中跌幅继续扩大,一度下跌至20%。截至收盘,单日跌幅达17.18%,最终每股报收734.70美元,市值一夜之间蒸发近300亿美元至1,324.26亿美元,创历史最大跌幅。
不知为何总有一种感觉,特斯拉这条近乎抛物造型的“K线”,不禁令人联想到曾经金融危机与互联网泡沫前房地产业股票的疯涨,甚至石油危机与比特币风波。但是对于特斯拉这样一家颠覆传统的新能源车企甚至科技公司,还是由衷的希望此刻的辉煌并不会转瞬即逝,而是长久弥存。
华尔街的新***
不可否认,近来特斯拉的股价“盛宴”好似悬疑电影剧情般跌宕起伏,不仅令一众股民时而狂欢时而悲伤,大起大落之间心境如“过山车般”刺激。甚至连车企高管与专业分析师也无法完全理清背后的脉络,预测未来走势。
就在股价暴涨之后,中国新势力车企小鹏汽车CEO何小鹏位于某社交平台表达了自己的看法。“好多朋友问我为什么涨的这么厉害,说实话我也看不懂。作为一个持有大量Tesla和少数几家汽车股票的从业者,我一直坚持认为十年内,智能汽车会有多家市值在1000亿-10000亿美元以上的公司,Tesla、苹果都是非常有力的选手,小鹏汽车也会努力早日到达;但是汽车和手机差异巨大,很难形成巨大的赢者通吃和超高毛利,因此我暂时没有看到当前如此高估值的逻辑,除非是真正的长线持有者”
的确,无法看到特斯拉如此高估值的逻辑,就是目前许多人心 *** 有待解答的疑惑,而此次股价暴涨后的大幅下跌或许正是其逐渐回归冷静与理性的一个过程。在抛开特斯拉自2019年以来给于资本市场展现出的利好信号,如全球销量再创新高、连续两季度实现盈利、上海工厂成功投产、与宁德时代达成合作等主观因素外,股价的大幅上涨还与“空头”有关。
“如果特斯拉创始人马斯克是基金经理,现在也会做空,特斯拉已经成为新的华尔街***”,这是美国知名做空机构Citron Research(香橼研究)对于其近况的态度。
实际上,因为近几个月其股价的持续走高,导致看衰特斯拉的部分空头在融券卖出到还卷的过程中个股却在上涨,这时为保证利益就必须强行买回股票进行回补,颇为有趣的是这也导致许多空头回补成了多头,反而促使其股价的进一步拉升。
未来,特斯拉在继续保证自身位于全球新能源市场的强势地位外,马斯克与“空头们”的资本博弈游戏还将继续上演。同样,作为不同行业的科技巨头,目前特斯拉的市值仅为苹果公司的十分之一,上升空间仍很巨大,所以其已然成为华尔街新***的绝对主角。但是作为忠告,此次下跌或许只能视作资本市场对于特斯拉的小小“泡沫警告”,未来仍需更加脚踏实地。
不利因素浮出“水面”
近来们对于特斯拉的利好消息我们似乎已经司空见惯,由于市值大涨其一直占据着各大平台的流量中心位置,殊不知关于它的不利因素悄然浮出“水面”。
2月4日,位于微博平台有用户提问受春节假期与冠状病毒疫情影响,特斯拉是否会因疫情影响延迟第一、二季度的车辆交付工作。对此特斯拉对外事务副总裁陶琳表示,原定春节后2月初的交付将暂缓,会在疫情好转后补上暂缓速度,目前也在各种计划制定中。
但是根据一周前特斯拉Q4财报会议上,其首席财务官Zach Kirkhorn表示,Model 3的量产推迟周期将会在一周半左右,并且停产将会影响公司于2020年第一季度最终盈利状况。对于第一季度的交付预期也将受到车市冬季传统的冲击,并且对于具体数据预期呈保守态度。
总是在说,2020年将是特斯拉正式颠覆传统汽车行业的一年,但是这个开端好似并不顺利。疫情影响下,全球汽车零部件供应商也将受到不小冲击,此前已经遭遇严重“产能危机”的特斯拉,对于供应链“瓶颈”带来的影响一定深有感触。后续身处不利因素影响之下,如何保证按时交车仍是特斯拉必须正视的问题之一。
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“我们相当乐观地认为,仍能跟上特斯拉的步伐,并将在某个阶段可能超越它。”这是不久之前,大众首席执行官赫伯特·迪斯向埃隆·马斯克发出的一个信号:大众正在剑指特斯拉。虽然在某些方面,特斯拉依然存在领先,但是不要忘记大众仍是一家历经百年发展的传统豪强车企,而特斯拉与大众的真正差距或许是在“稳定”与“底蕴”上。
后来者愈发虎视眈眈,作为电动市场的暂时领跑者,特斯拉身上的压力与使命可想而知。一天时间市值蒸发近300亿美元已成事实,不过还是希望对于后者而言只是一次暂时的“钟摆效应”。短期震荡会很厉害,只有耐心的人才能获得最终的胜利,后续依然期待斯拉为我们所带来的“惊喜”。
文/崔力文
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[ 亿欧导读 ]?千亿美金市值,是特斯拉的天花板,还是一个台阶?
作者丨王瑞
编辑丨张嫣 郝秋慧
这些天大概是马斯克最开心的时刻。
尽管特斯拉股价飙升又暴跌,但美东时间2月12日收盘时,它的市值仍达1383亿美元,在短短1个多月内增长了78.6%,成为了仅次于丰田的全球市值第二高的汽车企业,将大众、通用、菲亚特克莱斯勒甩在身后。
抑制不住兴奋的马斯克,在推特上连发三个火焰符号,毫不掩饰自己对于特斯拉市值飙升的得意。
马斯克推特截图/推特
这对于特斯拉的空头们,无疑是一个重创。
仅在2月3日、4日两个交易日中,由于特斯拉股价暴涨,空头共承受了57亿美元账面亏损,大大超过其在2019年全年28.9亿美元的损失。
特斯拉股票K线图/东方财富网
特斯拉与空头们的博弈,处处透露着四个字:针锋相对。在这场以亿元美金为单位的游戏中,特斯拉的股价越涨越高,空头们的损失越来越大。
但市值飙到万亿元后,特斯拉如何支撑这一估值?
与空头博弈
早在2013年,空头们便盯上了特斯拉。知名“大空头”詹姆斯·查诺斯(James Chanos)是一名坚定的特斯拉看空者,2015年接受彭博社采访时,他曾表示特斯拉的价值被严重高估,因为造车绝非易事。
面对空头们“咄咄逼人”的态势,彼时的马斯克并无太多还击的手段,特斯拉公司也开始深陷亏损与人才流失的困境中。
2016年第一季度,特斯拉净亏损达2.8亿美元,同时,豪华SUV Model X的交付遭遇跳票。多重不利因素的影响下,公司多位副总裁选择离职,其中包括马斯克的左膀右臂:生产副总裁雷格·瑞秋(Greg Reichow)与制造副总裁约什.恩赛因(Josh Ensigh)。
特斯拉Model Y/特斯拉官网
按捺不住的詹姆斯·查诺斯开始动手,他认为特斯拉当时200美元左右的股价很不合理,“一家连下季度交付数量都无法确定的公司,大家却深信它能在2020年或2025年能干一番大事业。”
空头们的动作干脆迅猛。
据金融分析公司S3 Partners数据,2017年6月,特斯拉的空头头寸突破百亿规模,达到104亿美元。马斯克在推特上转发了这一数据,并附带一条“could be worse”的评论,意指做空特斯拉的情况可能会更加糟糕,“空头们巴不得特斯拉‘死亡’,这样他们就可以坐收渔利。”
大手笔并没有立刻为空头带来盈利,整个2017年,他们在特斯拉头上累计亏损35.6亿美元。但詹姆斯·查诺斯看空特斯拉的立场并未动摇,“不管特斯拉股价达到多少,都是没有意义的,我认为它的价值为零。”
2017年底,特斯拉旗下Model 3实现正式交付,马斯克与空头们的博弈也进入白热化。
按照马斯克2006年上传到特斯拉网站的计划书,特斯拉的发展历程大致分为三步:先造跑车;用造跑车赚到的钱,造便宜的车;用造便宜车赚到的钱,造更便宜的车。价格低廉的Model 3一旦实现大规模量产,特斯拉或将“咸鱼翻身”,这是空头们不能容忍的。
特斯拉Roadster/特斯拉官网
2018年年中,多家投行机构对Model 3能否顺利量产表示质疑。知名对冲基金经理约翰·汤普森(John Thompson)曾表示,一旦特斯拉无法按时交付Model 3,其将在3-6个月内倒闭。
马斯克开始对空头的反击。
2018年8月8日,马斯克向全体员工透露,正考虑将特斯拉进行私有化,并在推特上透露了420美元的股票回购价格。退市意愿曝光后,特斯拉一度涨至停牌,并在复牌时继续上涨至380美元,全天累计上涨11%。
与此同时,Model 3的交付量开始飙升。2018年上半年,Model 3仅交付2.6万辆,但到了下半年,其交付量突破10万大关,全年交付量也逼近14万辆。在“私有化”事件与Model 3交付量的支撑下,特斯拉股价全年上涨6.9%,空头们则承受着14亿美金的亏损。
2019年上半年,空头扳回一城。当时,特斯拉稳固的城池出现缺口。由于裁员、利润下滑等原因,特斯拉股价在当地时间2019年1月18日暴跌13%至299.73美元,成为纳斯达克100指数中表现最差的企业。2019Q1财报中,特斯拉交出单季亏损7亿美元的成绩,公司销售额与账面现金也不断剧减,华尔街对其大失所望。2019年6月,特斯拉股价一度跌至177美元的低点,跌回2016年11月的水平。
马斯克叫苦不迭,空头们却赚到盆满钵满。仅2019年1月至5月,后者在特斯拉头上就赚了近40亿美金,一时间“气势如虹”,双方的“嘴仗”打得愈加激烈。
马斯克坚持认为,除特斯拉以外的电动车都是马车,绿光资本创始人大卫·埃因霍恩(David Einhorn)则怒怼马斯克引以为豪的自动驾驶,称其堪比“马粪”。
不过,空头们的高光时刻并未持续多久,随着特斯拉2019Q3财报的发布,形势对于特斯拉越来越有利。
财报显示,特斯拉2019Q3营收为63亿美元,净利润为1.4亿美元,实现了2019年首个单季度盈利。截至第三季度末,特斯拉现金及等价物增加了3.8亿美元,自由现金流也达到3.7亿美元。
制表人/亿欧汽车分析员 王瑞
随着上海超级工厂迅速落成,与电动皮卡Cybertruck正式发布,特斯拉的股价一路水涨船高,并在2019年12月31日以418.4美元收盘。直线上升的特斯拉股价令空头们损失惨重,后者不仅赔光了上半年的利润,还在2019年全年“倒贴”了28.9亿美元。
部分空头开始“服软”。2019年底,一直看空特斯拉的瑞士信贷公开承认,特斯拉在电动汽车的软件与电动化方面处于领先位置,公司旗下分析师丹·利维(Dan Levy)在一份投资者报告中称,“应当在适当的时候给予特斯拉应有的信任”。
但空头中也不乏“硬骨头”。摩根士丹利分析师亚当·乔纳斯(Adam Jonas)坚持认为,特斯拉最终将被剥夺科技公司的光环,其股价最终也将回归传统汽车公司的正常水平,250美元是目标价格。
然而,2020年以来特斯拉股价持续飙升,这使得摩根士丹利也低头。近日,亚当·乔纳斯改口称,特斯拉确实处于领先地位,“其已从汽车股票,转而被视为技术股,与亚马逊、苹果和谷歌并驾齐驱”。
与空头的博弈中,马斯克与特斯拉已然占据上风。
华尔街的新***
从短期来看,特斯拉股价飙升的动力主要来自三方面。
其一,特斯拉不断涌出利好消息。2019Q4财报中,特斯拉实现73.8亿美元营收与1.3亿美元净利润,实现连续两个季度盈利的同时,账面现金达到67.8亿美金,已然“不差钱”。此前,空头们做空特斯拉的一条重要理由是:特斯拉资金困难,随时可能倒闭。
特斯拉全年交付量达到了创纪录的36.8万辆,其中Model 3的销量达到了30万辆,连续四个季度实现销量增长。与此同时,特斯拉中国超级工厂正式进入生产,并实现首批国产Model 3的交付,产能实现“扩军”,规模化效应即将形成。
制表人/亿欧汽车分析员 王瑞
2019Q4,特斯拉的汽车毛利率达到20.9%,远高于2018年福特1.8%与通用9.3%的毛利率。
特斯拉的毛利率或仍有上升空间。据投资机构ARK Invest的预测,特斯拉汽车毛利率很可能将在2024年达到40%,其做出这一判断的主要依据是莱特定律:生产成本与生产规模成反比。
截至目前,全球电动车产量约为540万辆,不足燃油车产量的1%。电动化是大势所趋,因此,在电动车领域处于领先地位的特斯拉,其销量未来几年大概率将获得快速增长,规模效应将带来成本下降。另外,由于电动车的技术较燃油车仍不成熟,其一旦取得技术突破,降本将指日可待,提升毛利率也将“水到渠成”。
其二,飙升股价正在形成“逼空”效应。有消息称,此次特斯拉股价飙升,令空头损失惨重,后者不得不匆忙买入特斯拉股票,以避免遭受进一步的损失。大量空头的同时买入,进一步推高了特斯拉股票价格,并且会阻止新的做空行为出现,特斯拉股价的垂直走势十分符合“逼空”行情。据数据公司S3 Partners统计,在过去一个月内特斯拉被做空股票数量已经下降了5%。
特斯拉Model 3内饰/Unsplash
其三,FOMO(Fear of Missing Out)情绪的蔓延。股价的飙升,或吸引大量投机者进入,“在我看来,(特斯拉股票飙升中)似乎有疯狂的投机活动。”Trade Alert创始人亨利·施瓦茨(Henry Schwartz)透露到,他的评价代表了许多投资者的态度:特斯拉大涨并没有得到基本面支撑。
但是多数投资顾问和机构,根本无法全身而退,“如果特斯拉的价格升至1000美元,他们却没有所有权,该如何向客户交待?”Gerber Kawasaki总裁兼首席执行官罗斯·格伯(Ross Gerber)表示。
“按照基本面交易特斯拉股票的人们正在受到伤害。”Bright Trading LLC的自营交易商丹尼斯·迪克(Dennis Dick)透露,像他这样的专业人士也害怕卖掉特斯拉股票。
股票的飙升与基本面被看衰之间的矛盾,使得部分空头对做空特斯拉“念念不忘”。知名做空机构香椽在推特中表示,“我们喜爱特斯拉,也曾承诺永远不做空,但如果马斯克本人是一名基金经理的话,他也会选择做空特斯拉。”
特斯拉股票上涨的另一条逻辑线是,其在电动车市场中处于绝对领先的地位,并且与竞对的差距越来越大,“特斯拉在电动车领域处于领先地位,比新闻报道的还要遥遥领先。”Lucid Motors Inc.首席执行官彼得·罗林森(Peter Rawlinson)在彭博新能源汽车峰会上表示。
相较传统汽车厂商与竞争对手,特斯拉的Auto Pilot自动驾驶系统与OTA系统更胜一筹,前Model S首席工程师罗林森(Rawlinson)称,“德国制造的汽车很好,但其在科技层面(与特斯拉)仍然存在明显差距。”
此外,特斯拉还拥有全球规模最大的超级充电网络,一个领先行业3-5年的电动汽车研发团队,以及一个自带流量与溢价的汽车品牌。
传统车企开始认识到差距。大众集团首席执行官赫伯特·狄斯(Herbert Diess)就曾在上个月告知高层,特斯拉之所以值钱,是因为汽车正在成为最重要的移动设备。
特斯拉“小行星撞地球”/推特
“十年之内,特斯拉的营收有望突破1万亿美元。”持有特斯拉163万股的巴伦资本创始人荣·巴伦(Ron Baron)表示,他一股也不会卖。
何以支撑万亿估值
对特斯拉的估值,犹如一枚硬币的两面。一些人认为1000亿美元是天花板,也有人相信特斯拉有万亿美元想象空间。
2月4日,小鹏汽车创始人何小鹏在微博中表示看不懂特斯拉的股价。他认为,智能汽车领域会出现多家千亿美元的公司,但汽车与手机行业不同,很难实现赢者通吃与超高毛利,“我没有看到当前特斯拉高估值的逻辑。”
特斯拉的股价也确实开始受挫。截至2月5日收盘,特斯拉股价暴跌17.2%。Canaccord Genuity的乔纳森·多斯海默(Jonathan Dorsheimer)将特斯拉的股票评级由买进下调为持有,并警告第一季度可能“重新设定期望”。
美国时间2020年2月5日收盘特斯拉股价情况/东方财富网
不过,理想汽车创始人李想表达了不同意见,2月5日,他在雪球社区力挺特斯拉,并表示特斯拉的市值增长完全符合自己当初的预计,“正如诺基亚、摩托罗拉挡不住苹果、华为和Google,苏宁、万达、沃尔玛挡不住阿里巴巴和亚马逊一样,传统汽车厂商同样挡不住特斯拉。”
从电动车市场的销量情况来看,特斯拉的优势已然明显。2019年,特斯拉以36.8万辆的销量成绩霸占全球电动车销量排行榜第一名,销量同比增长50.1%。唯一上榜的同级别对手是宝马,销量落后特斯拉近24万辆,“奥迪e-tron、捷豹i-Pace、奔驰EQC这些特斯拉杀手,连蔚来ES6都打不赢,更别说掌握OS与AI芯片的特斯拉了。”李想表示。
制表人/亿欧汽车分析员 王瑞
虽然特斯拉股价在飙升后遇挫,但其稳定在700点以上并非难事,Webbush分析师丹尼尔·艾夫斯(Daniel Ives)相信,特斯拉股票将坚守在700美元左右,并“将有可能因为其中国业务的潜力而再次获得增长”。
当下,上海超级工厂正式投产,国产Model 3已经实现首批社会车主交付,国产Model Y项目已经启动,马斯克曾表示,按照中国消费者对SUV车型的偏爱,Model Y的销量将起码与Model 3销量持平,后者仅依靠进口车型,去年在中国市场就获得了3.6万辆的销量。因此,特斯拉极有可能在2020年进一步取得销量突破。
制表人/亿欧汽车分析员 王瑞
从短期看,特斯拉股价能否继续增长,将取决于其2020Q1财报情况,一旦其实现连续三个季度盈利,股价增长将成为大概率事件;从中期看,特斯拉股价走势将受其在华业务开展情况的影响,国产Model 3与Model Y的销量将成为重要指标;从长期看,特斯拉股价将取决于其能否证明自身是一家科技公司,其完全自动驾驶技术的落地或将起到决定性作用。
马斯克与空头之间仍将“势不两立”。
2018年,特斯拉股东批准了充满争议的马斯克薪酬方案,方案中包括12批股票期权奖励,每批占当时发行总股份的1%,在达到市值里程碑时向马斯克授予。第一批的里程碑为市值1000亿美金,此后每次里程碑以500亿美元递增。当特斯拉的市值达到6500亿美金时,马斯克将获得所有期权奖励。
空头们则希望特斯拉的股票继续暴跌,挽回其数以百亿美金计的亏损,并获取丰厚的利润回报。截至目前,空头在2020年的损失已达到百亿美金。
如今的万亿市值,对于特斯拉而言,是天花板?还是一个台阶?这要看马斯克描绘的梦,能实现多少。
编辑:张嫣
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特斯拉的市值在一夜蒸发了2082亿元人民币,这是一个非常夸张的数字,因为中国的首富排行榜可谓是按只有这么多的钱。但是对于特斯拉是一个非常大的损失,他的股票是指在最近一个月扣也是大幅下降越来越低,持续走低。但是背后的原因究竟是什么呢?特斯拉到达了曾经历史第二也就是仅次于苹果公司的市值,而而后却节节下降。主要有以下几点原因,
一,特斯拉股价名不副实
特斯拉的股价与他的公司真正实力并没有那么强,特斯拉的市值在去年达到了全球第二,仅次于苹果公司,可谓是红极一时。但是它的公司实力又是怎么样的呢,其实他只是一个新兴的造车公司,并没有那么强的实力。所以说对于特斯拉而言,他认清自己的定位。作为一个造车新势力,他也不配拥有这么高的是指之前的是指只是机构的炒作加上狂热的股民心理导致的。
二、股价回归正常
自从美国货币大幅超发之后,对资本市场的表现是非常明显的,特别是对于特斯拉而言,因为特斯拉简直就可以说是本次美国货币超发。代表他的是指翻了几倍。一度是一人之下,万人之上,仅次于苹果公司。苹果公司的市值可谓是按全球最高,而苹果用了这么高市值的原因是因为它有着良好的销售量以及利用率作为手机市场最大的的卖方,它的市值是是比较合理的啊,特斯拉却并没有那么强的垄断地位,所以说这次股价是一个回归正常的行为。
三,股民逐渐回归理性
股民之前对于特斯拉的炒作可谓是非常的狂热,因为特斯拉以及他的老板马斯克可谓是营销高手,他通过各种厉害的炒作让普通的大众对特斯拉的印象非常深刻。按就拿特斯拉的名字来说,特斯拉是取自尼古拉斯特斯拉牛肉是美国的一位工程师。他是一位非常厉害的电器发明家,在上世纪初就提出了无线充电的手段,而特斯拉的取名可谓是蹭了这位科学家的光,经过这么长的时间,股民们也慢慢的回归理性,机构也对外进行抛出。
特斯拉股价大跌,目前总市值6764亿美元,而导致特斯拉股票大跌的是Q1的财报,在2021开年的3个月特斯拉有着上亿美元的盈利,但盈利并不是靠买车,而是卖碳积分和炒比特币。
碳积分是在助力特斯拉营收和净利大增方面发挥了很重要的作用。卖碳积分顾名思义是卖碳排放额度给对手车企,特斯拉通过向其他制造商出售零排放车辆(ZEV)信用额和温室气体排放信用额来获得收入。这些制造商使用购买的信用额来达到市场的规定,取代自己制造电气化或节能车辆。
而比特币反面,特斯拉在今年2月买了价值15亿美元的比特币,不到一个月就翻倍了,而特斯拉在高点时已经出售了2.72亿比特币资产,直接带来了收益。
特斯拉Q1财报数据
财报数据显示,特斯拉在今年前三个月实现营收103.89亿美元,同比增长73.6%,超出市场预期的102.92亿美元。其中,汽车业务总营收为90.02亿美元,同比增长75%。而在营收中占比较小的储能和服务业务也维持较好的增长态势,基本符合市场预期。
营收大涨的背后,特斯拉2021年第一季度的生产及交付量也创下历史新高。财报数据显示,今年前三个月,特斯拉共交付了近18.5万辆汽车,高于市场预期的16.8万辆,刷新了特斯拉的季度交付量纪录。其中,Model 3和Model Y第一季度合计产量约为18.28万辆,与去年同期的7.6万辆相比增长140%。
以上内容参考 凤凰网-特斯拉市值一夜蒸发2082亿:靠炒比特币和卖碳积分盈利
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