特斯拉股票布局,国产特斯拉规模交付背后的资本、技术、人才布局

特斯拉 2019 Q4 财报发布，股价大涨 11%，盈利之外更显成熟？

「2019 was a turning point for Tesla，对于特斯拉来说 2019 年是特斯拉的转折点。」

今天特斯拉正式发布了 2019 年 Q4  全年财报。

财报公布后特斯拉股票盘后大涨 11 个点，股价逼近 650 美元大关，再创新高。

结束了 *** 会议后的 Elon 开心地又在 Twitter 上跳起了「舞」。

正如文初特斯拉财报中的这句话，2019 年是特斯拉的转折点，而实现这个转折的关键车型是特斯拉 Model 3。

2019 年特斯拉 Model 3 创造了特斯拉品牌的销量记录，也创造了电动汽车的销量记录，并且带领特斯拉实现了盈利，这对于整个新能源汽车行业来说是一个重要的里程碑。

Model 3 的成功也让特斯拉坚信，电动化和智能化一定可以成为更多消费者的选择。

2019 年特斯拉中国超级工厂拔地而起，在中国工厂实现量产的同时，特斯拉把手伸进了汽车工业的发源地——欧洲，特斯拉第四座超级工厂选址落定德国柏林。

为了满足更多消费者的需求，2019 年年初特斯拉正式发布了中型 SUV Model Y 和纯电动皮卡 Cybertruck。

2019 年特斯拉股价最低跌到了 176.99 美元，但是随着车型产量的提升、工厂的扩张和新产品的发布，特斯拉的股价不断上涨至接近 600 美元。

至此特斯拉的市值已经超过 1047 亿美元，超过了大众集团成为目前市值第二高的车企。

特斯拉通过 2019 年的努力，让越来越多的消费者认可了自己的价值。

现在让我们把目光回到刚刚发布的财报以及 *** 会议的内容上，看看这家备受瞩目的车企 2020 年的雄心壮志。

财报里都说了什么？

财务数据：

- 2019 年 Q4 特斯拉现金及现金等价物增加了 9.3 亿美元，达到 63 亿美元。自由现金流为 10.1 亿美元，环比增加173%，超过 4.295 亿美元的市场预期。

- GAAP 规则下第四季度营运收入 3.59 亿美元（Q3 2.61 亿），营运利润率 4.9%（Q3 4.1%）。

- 2019年 Q4 特斯拉总体毛利润 13.9 亿美元，环比增长17%，同比下降4%。单车毛利率为 22.5%（Q3 22.8%），GAAP 规则下净利润为 1.05 亿美元。

- GAAP 规则下 Q4 每股收益为 0.81 美元，超过 0.78 美元的市场预期。

- 特斯拉 2019 年全年营收 245.78 亿美元，超过 244.7 亿美元的市场预期。2019 年全年净亏损 8.62 亿美元，市场预期亏损 8.1 亿美元，去年同期亏损 9.76 亿美元。

关于 Model Y：

-?Model Y 量产时间提前至 2020 年 1 月，美国官网的预计交付时间为 2020 年 3 月，这个时间相比 Model Y 发布会上公布的 2020 年秋季大幅提前。

-?全驱长续航版 Model Y 的 EPA 续航从之前的 280 英里大幅提升至 315 英里，要知道全驱版 Model 3 也不过 322 英里，特斯拉的驱动效率提升得太可怕。

关于交付量与产能：

- 特斯拉 2019 年 Q4 交付 11.2095 万辆车，2019 年全年交付 36.75 万辆车，超过 2019 年初制定的销售目标指引。

-?Q4 车辆平均库存时间只有 11 天（Q3 17 天），大幅低于行业平均值。

- 目前 Fremont 工厂 Model 3/Y 的产能为 40 万辆/年，随着 Model Y 产能的逐步提升，预计 2020 年中 Fremont 工厂产能将提升至 50 万辆/年。

- Model Y 已经在 Fremont 工厂开始生产，上海工厂二期也破土动工，预计 2021 年开始生产 Model Y，考虑到 SUV 车型受欢迎的程度，Model Y 的产能至少与 Model 3 的产能相同。

- 今年特斯拉将开始限量生产 Semi 半挂。

-?2020 年特斯拉目标销量 50 万辆。

关于能源业务：

2019 年 Q4 能源存储的部署达到了历史最高水平 530 MWh，其中包括首次部署 Megapack，自该产品推出以来，全球各项目开发商和公用事业公司的兴趣和订单水平都有所提高，超过了预期。

特斯拉 2019 年共部署了 1.65 GWh 的能源储存，比之前所有年份的总和还要多。Q4 部署了 54 MW 的太阳能，比 Q3 增加了 26%。

2020 年，特斯拉在太阳能和存储设备的部署将至少增长 50%。

来自 Model Y 的惊喜

如果 2019 年特斯拉的关键车型是 Model 3，那么 2020 年能够为特斯拉续写辉煌的一定是 Model Y。

今天的财报上，特斯拉透露了两个关于 Model Y 的细节信息：

- Model Y 量产时间提前至 2020 年 1 月。

- 全驱长续航版 Model Y 的 EPA 续航从之前公布的 280 英里大幅提升至 315 英里。

从去年开始，关于 Model Y 提前量产的信息就不断爆出，今天特斯拉官方正式公布了 Model Y 的量产时间，相比 2019 年发布会公布的时间大幅提前了半年。

纵观特斯拉的发展历史，从 Model X 到 Model 3，再到 Semi 半挂、Roadster 2，特斯拉 CEO Elon Musk 通常会先把消息先放出来，再激励团队去完成这个目标，加上特斯拉经常给自己在制造商增加挑战，例如 Model X 的鹰翼门，Model 3 的高度自动化产线。

所以始终相伴特斯拉的一个词是「跳票」，而特斯拉的铁粉们也对这些「跳票」习以为常，并戏称为 Elon Time。

不过从 Model Y 开始，「跳票」帽子已经被特斯拉扔到了 2019 年的垃圾桶里。

能够把量产时间大幅提前半年，这很大程度得益于来自 Model 3 的研发和制造经验，从 Model Y 更加精简的白车身开始，再到产线的优化，特斯拉认为 Model Y 不仅实现了提前量产，后期的产能爬坡时间也将大幅缩减。

与此同时，特斯拉官网上 Model Y 的交付时间也更新为了今年 3 月。

另一点惊喜在上面图中也可以看出，全驱版 Model Y 的 EPA 续航从早前的 280 英里大幅提升 35 英里（56 公里）至 315 英里，如果对这个数值没有概念，我们可以看一下同样采用 75 kWh 电池组的全驱版 Model 3。

在 Model Y 比 Model 3 更大、更重、风阻更高的基础上，续航只低了 7 英里。

虽然特斯拉没有明确 Model Y 和 Model 3 的硬件是否完全相同，但我们可以确定的是，在 Model 3 已经把能耗做到行业第一的同时，Model Y 再次刷新了记录，Model Y 是目前最高效的纯电动车。

而 Model Y 更加强大的产品力，也是特斯拉 2020 年创下全新销量纪录的信心。

保守的?50 万年销量目标

随着 Model Y 的提前到来，原以为今年特斯拉对于销量的指引将会非常有看点，结果却异常出乎意料，全年销量指引只有 50 万辆，虽然相比 2019 年 36.75 万辆的销量依然有着近 40% 的涨幅，但这依然太过保守了。

为什么这么说呢？

目前 Fremont 工厂 Model 3 / Y 的产能已经达到 40 万辆/年，Model S/X 的产能为 9 万辆/年。

再加上上海超级工厂 15 万辆 Model 3 的年产能， 特斯拉现在总产能已经达到了 64 万辆/年，而且特斯拉官方预计 2020 年中，Fremont 工厂 Model 3/Y 的产能从 40 万辆/年提升至 50 万辆/年。

当然上面产能规划可能都是理想状态下。

特斯拉?CFO Zach Kirkhorn 在财报后的 *** 会议上表示，为了防止新型冠状病毒疫情的扩散，中国 *** 已要求公司临时关闭上海超级工厂。目前，预计上海工厂 Model 3 的增产将因为 *** 要求关闭工厂推迟一周至一周半的时间。

此外，由于今年特斯拉将发布新一代的 Model S Plaid 车型，这意味着原有的 Model S 产线将迎来改造、升级，也将会受到产能爬坡的影响。

不过即便算上上面二者的影响，特斯拉今年的产量依然应该轻松达到 60 万辆左右。

我们再回顾财报里的一句话：

None of this would be possible without strong demand for our products. For most of 2019, nearly all orders came from new buyers that did not hold a prior reservation, demonstrating significantreach beyond those who showed early interest.

Amazingly, this was accomplished without any spend on advertising. As more people drive our cars and as theindustry rapidly validates electrification, interest in our products willcontinue to grow.

如果没有对我们产品的强劲需求，这一切都不可能实现。在 2019 年的大部分时间里，几乎所有订单都来自没有提前预订的新买家，这表明，他们的影响力远远超出了那些表现出早期兴趣的买家。

令人惊讶的是，这是在没有任何广告支出的情况下完成的。随着越来越多的人驾驶我们的汽车，随着这个行业迅速确认电气化，人们对我们产品的兴趣将继续增长。

此外，在 12 月 30 日的中国制造 Model 3 首批员工车主交付仪式后的采访中，特斯拉中国区总经理王淏对于中国区 2020 年销售目标会是多少的提问，答到「我们生产多少台就销售多少台。」

显然，需求问题对于特斯拉而言早已是无稽之谈，而随着产能稳步提升，特斯拉 2020 年的销量指引，可以说是非常谦虚了。

*** 会议中还有这些细节信息

关于 FSD：

特斯拉原计划 2020 年前实现 Full Self-Drivig，但是显然它跳票了。

Elon 在 *** 会议中表示，还有几个月时间就可以达成 FSD 的目标，特斯拉自动辅助驾驶及人工智能团队很优秀，也有相当不错的进展，虽然在消费者看来，我们没有太大进展，其实在软件层面，我们是有相当大进展的。

还有个根本性工作是，通过大量的视频和很多同时进行拍摄的摄像头，进行自动标注的训练。我们在竭力提高自动标注的效率，而这些都是非常基础的工作。

对这一点感兴趣的朋友可以回顾我们之前的文章：

- 浅析自动贴标，特斯拉用人类驾驶行为训练 Autopilot

- 特斯拉：一文了解自监督学习、Dojo 计算机和完全自动驾驶功能

关于 Model S/X:

对全新 Model S 的期待在保时捷 Taycan 发布之后被推上了一个新高度，但是关于全新 Model S 的信息少之又少。

今天的 *** 会议中，有分析师问道：2019 年四个季度 Model S/X 销量平平，很大程度是因为使用 2170 的电池，Model S/X 打算什么时候换装 2170 的电芯？

Elon 的回答同样非常谨慎，只表示，18650 到 2170 只是电池形态上的改变，在过去一段时间 18650 电池内部的化学反应效率已经优化过多次，Model S 的续航已经快达到 400 英里，现款 Model S/X 的实际续航能力已经比官网标称的续航更强了，只是还没有更新 EPA 的相关数据。

关于工厂：

得益于供应链的本地化、较低的材料成本、减少的物流成本、减少的进出口税费已经更加高效的工厂布局，特斯拉上海工厂的运营效率会更高，车辆的制造成本会更低。

写在最后：

回想起半年多以前，需求不足，股价低迷，围绕在特斯拉身边的都是破产论。

而随着 2019 年 Q3 财报的扭亏为盈，上海工厂的投产交付以及 2019 年 Q4 财报亮眼的数据，特斯拉股价一飞冲天，荣登千亿美元市值俱乐部，超过了大众集团成为目前市值第二高的车企。

更重要的是，特斯拉证明了智能电动车的需求是真实存在的，并且向大家展示了其可持续盈利的能力。

作为新时代的汽车巨头，特斯拉也变得更加成熟了，无论是从 Model Y 的提前量产、50 万的销量指引还是对于 FSD 的展望，特斯拉从以前的无比激进，到如今略带谦虚。

2020 年你得做一个成熟的老大哥了。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

国产特斯拉规模交付背后的资本、技术、人才布局

2020年1月7日特斯拉国产的Model3实现规模交付，同时，国产Model 3下调售价，补贴后售价仅为29.9万元，当天，特斯拉股票大涨3.88%，盘中市值突破800亿美元。

特斯拉作为全球领先的电动汽车企业，其产业链涉及动力总成系统、电驱系统、充电、底盘、车身、中控系统、内饰和外饰等，涉及直接、间接供应商一百三十余家。中国企业占比超过一半，大部分均有国内主流厂商或国际一流厂商的供货经验。2019年4月，国家知识产权大数据产业应用研究基地曾依托Sixlens（六棱镜）知识产权产业金融大数据平台发布《特斯拉Model3中国供应商的创新底色》,对特斯拉Model 3中国供应商的专利、资本总体情况进行梳理。为深入洞悉特斯拉的战略布局，分析其资本、技术布局和人才流动动态。

在中国、德国进行产能扩张，并通过资本收购布局未来电池技术

2019年1月7日，特斯拉上海超级工厂正式开工。上海超级工厂将为中国市场生产Model3电动车和未来的新车型。工厂建成后，计划在初始阶段每周生产约3000辆Model 3电动车，在完全投入运营后年产量将攀升至500000辆纯电动整车。另外，2019年11月13日，马斯克宣布特斯拉全球第四座超级工厂——Gigafactory 4将落地德国。

2019年2月5日，特斯拉宣布以2.18亿美元溢价55% 收购Maxwell。该次收购是特斯拉在电化学领域的第一次重要收购，Maxwell 的核心技术分为干电池电极技术和超级电容驱动的能源储存业务两部分。特斯拉收购Maxwell意味着开始转变电池战略，将通过吸收外部技术团队布局未来电池技术战略。2019年10月，特斯拉完成收购加拿大一家电池制造和工程公司“Hibar Systems”，进一步加强电池技术布局。

发布自动驾驶芯片，并加强在自动驾驶领域的专利布局

2019年4月，特斯拉发布自动驾驶芯片Tesla FSD，这是特斯拉Autopilot迄今为止取得的最大的技术突破，已在Model S、Model X、Model 3上运行，并计划在2020年部署在无人驾驶出租车上。同时，特斯拉在自动驾驶领域布局多项自动驾驶领域相关专利。

“自动驾驶系统紧急信号处理”可提升Autopilot在紧急情况下的反应能力，从而提升车辆在自动驾驶状态下的安全性；“处理车辆神经网络处理器上错误的系统与 *** ”描述了一种安全处理自动驾驶软件错误的 *** ；“基于乘员人体部位空间位置的汽车个性化系统和 *** ”可实现通过车载摄像头确定车内乘客数量；“高速布线系统架构”可解决全自动驾驶（FSD）套件面临的冗余问题。

依然存在人员流失以及跳槽等问题，但通过人才并购来补充工程师团队

特斯拉高管变动和人员流失一直很频繁，据不完全统计。2019年，特斯拉的离职人员包括业务增长和客户推荐计划的高管Praveen Arichandran、高级公关总监Dave Arnold、人力资源副总裁兼多元化主管费Felicia Mayo、主管所有车辆生产的副总裁Peter Hochholdinger、欧洲业务主管简·奥赫米克、联合创始人兼首席技术官Straubel等。

另外，还有部分高管跳槽到其他公司，特斯拉工程副总裁迈克尔·施韦库奇加入苹果“特别项目组”（Special ProjectGroup）、前特斯拉工程副总裁Steve MacManus加盟苹果担任高级总监、自动驾驶系统Autopilot负责人Stuart Bowers跳槽至风险投资公司Greylock工作、特斯拉弗里蒙特工厂的生产质量总监J. Eric Purcell加入吉普森吉他公司。

同时，特斯拉也在通过“人才并购（Acqui-hire）”来补充工程师团队。Acqui-hire指的是大型科技公司通过收购人才和知识产权的形式吸收小公司的人才团队，进而在技术竞争激烈的领域抢占优势。2019年10月1日，特斯拉收购硅谷计算机视觉初创企业DeepScale，是其在自动驾驶领域的首次投资。DeepScale的核心竞争优势在于前感知融合和边缘计算，根据收购后的人员流动来看，特斯拉此次收购的目标在于以 CEO Forrest Iandola 为首的DeepScale软件工程团队。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

特斯拉市值破1600亿美元，2020年股价或继续攀升

本周五，在美国三大股指集体回落的情况下，特斯拉的股价依然实现了微幅上涨，每股报收901美元，总市值达到了1655亿美元。

这一市值仅次于丰田汽车的大约1940亿美元，远超大众、通用等传统车企，位列全球车企市值排行榜第二。

数据显示，进入2020年以来，特斯拉股价涨幅已经超过了120%。

这得益于最新的财报表现、产品线的扩展，以及全球布局带来的利好支撑，而在2020年，特斯拉有望延续在资本市场的强势表现。

最新财报推升股价

1月底，特斯拉公布了2019年第四季度财报。数据显示，在2019年第四季度特斯拉营收73.8亿美元，净利润1.05亿美元。2019年全年营收245.78亿美元，高于预期的244.7亿美元，也比去年同期的214.6亿美元高。

而且，2019年第四季度生产了10万辆，交付辆11.2万辆，相比三季度两项数据均有所增长。

对于长期处于亏损状态的特斯拉来说，这份季度财报是继去年第三季度财报实现净利润1.43亿美元以来，再次实现季度盈利，也是特斯拉上市近10年来的第六次单季度盈利，更是史上首次实现连续两个季度盈利。

纯粹从数据角度看，第三财季和第四财季一共2.48亿美元的净利润，还无法覆盖特斯拉在第一季度和第二季度分别达到7.02亿美元和4.08亿美元的净亏损，但连续两个季度盈利至少表明，特斯拉的财务状况正在持续改善，距离投资者期待的盈亏平衡点又近了一步。

所以正像第三季度财报公布后特斯拉股价大涨20%至每股306美元一样，自从第四季度财报公布以来，特斯拉的股价就处于上升模式，甚至摸高到了每股917美元的历史高位。

产品线开始扩展

特斯拉股价迅速飙升的另一个原因，在于销量增长的同时，产品线也在不断扩展。

在2019年，特斯拉的Model 3已经成为了销量担当，全年销量超过30万辆，在全部36.8万辆的总销量中占比超过了80%，从而成为特斯拉实现规模效益、扭转财务状况的关键因素。

但更重要的一款车型也许是Model Y——这款车将于今年1月底在美国工厂投产，明年在中国的上海工厂投产。

作为一款SUV产品，Model Y的高扩展性在产品形态上占据优势，而且价格还不是很高，这让其成为继Model 3之后，另一款有望能够走量的车型。

特斯拉CEO马斯克说，Model Y对于特斯拉来说，就像一台“印钞机”，销量可能超过Model 3/S/X的总和。

如果这个预测落地，对于特斯拉的股价来说，无疑又是一个巨大的推动。

值得一提的是，还有那款皮卡产品CyberTruck，最新消息显示这款车的预订量超过了52万辆，这意味着从发布之日起到现在每天都能接到超过5800张订单，按照这款车的售价来算的话，光是这52万辆车的订单金额就达到了200亿美元。

这意味着随着新的车型组合进一步完善，特斯拉的股价将会获得进一步的支撑。

当然出了产品之外，特斯拉的全球化布局的优势也逐渐凸显。

海外工厂接连启动

用特斯拉CEO埃隆·马斯克的话来说，其首个海外工厂上海超级工厂就是一个奇迹。

2018年5月，特斯拉在上海正式注册成立，两个月后签约，10月选址成功，2019年1月开始动工，8月完成验收，2020年1月，正式实现了车辆交付。

特斯拉在中国建厂可以用顺风顺水来形容。

考虑到中国是全球第一大汽车市场，同时也是全球第一大新能源汽车市场，特斯拉在这里建厂的意义不言而喻。

根据特斯拉方面提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件显示，2019年特斯拉在华营收达到了29.79亿美元，同比增幅达到了69.6%。

值得一提的是，这还是在上海超级工厂没有释放增长潜力的情况下取得的业绩，随着今年上海工厂的产能逐渐释放，中国将在特斯拉的营收中扮演更加重要的角色。

另外就是特斯拉的德国工厂。

最新消息显示，这家工厂已经完成了土地平整等工作，到2021年年中正式投产，前期规划的产能是15万辆Model 3和Model Y，后期储备产能也高达50万辆。

包括中国和海外市场的加入，将为特斯拉的营收贡献更多份额，从而进一步推升股价。

机构开始唱空特斯拉

在过去相当长的一段时间内，特斯拉都是投资机构“唱空”的对象。

这主要是因为特斯拉长期处于亏损状态，看不到盈利前景，以及电动车的发展备受质疑所致。

但是现在随着电动化逐渐成为汽车行业的主流发展趋势，以及特斯拉的财务状况获得改善，这些投资机构的看法发生了反转。

2月18日，投资机构摩根士丹利表示，把特斯拉股价从每股650美元调高至1200美元，原因是“特斯拉可能赢得全球电动汽车市场30%的份额，这其中包括到2030年交付400万辆汽车”。

此外，还有多家机构也调高了特斯拉股价。

招商证券也表示，2019年是电动车行业的拐点，随着本土化的提升，特斯拉将过渡到追求利润的阶段。

这些机构的观点，进一步推升了特斯拉股价的上涨预期。

结语：特斯拉已经成为汽车行业这波技术浪潮最大的受益者之一。随着产品线的丰富、海外工厂的落成以及财务状况的进一步改善，特斯拉的股价或将在2020年延续相对强势的走势。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

特斯拉的市值暴涨，背后支撑的原因到底是什么？

特斯拉是一家非常有名的新能源汽车公司，特斯拉的市值暴涨，其背后的支撑的原因是什么呢？我认为首先是特斯拉作为新能源汽车的先驱和顶尖公司，这是一个未来的趋势，另外一方面是特斯拉解决了很多之前没有解决的问题，而且有很多人是跟着别人买的，所以特斯拉的市值暴涨，接下来跟大家具体说明。1.特斯拉的市值暴涨。

特斯拉是一家非常有名的新能源汽车公司，它主要的任务就是生产更好的新能源汽车，在之前特斯拉的试纸一般是没有什么太大变化的，而且会随着爆出来的各种新闻而波动，但是最近的特斯拉的市值暴涨，这背后支撑的原因是什么呢？2.特斯拉作为新能源汽车的先驱和顶尖公司，新能源是未来的一个趋势。

一方面特斯拉是生产汽车的，如果某一个公司能够在汽车领域占据很大的市场份额，那么这家公司的市值也一定是非常大的，特斯拉就是一家顶尖的汽车公司，而且在新能源的领域，特斯拉几乎是行业的顶尖公司，新能源在我们的未来绝对是一个趋势，我们一直在非常努力的发展新能源，所以特斯拉作为这么一个顶尖的公司，自然市值会上涨。3.特斯拉解决了不能够按时交付，产量跟不上等问题。

在之前，很多人对特斯拉持有怀疑，因为特斯拉说的事情实在是太大了，特斯拉要成为新能源汽车领域的第一公司，但是特斯拉有很多现实的问题，比如说不能够按时交付，产量跟不上等等，但是随着技术的进步，特斯拉已经慢慢的解决了这些问题，所以这也是特斯拉市值暴涨的一个重要原因。4.有些人是跟着别人涨而选择特斯拉的。

在股票市场会有这样的一种现象，当很多人都买一只股票的时候，比如说都买特斯拉，那么特斯拉的股票就会上涨，所以就会有一些人跟着买，从而造成特斯拉的股票继续上涨，最终造成特斯拉的市值暴涨，这里面是有一些人从众造成的。

总而言之，我认为特斯拉的市值之所以暴涨，一方面是特斯拉作为新能源汽车领域的顶尖公司，本身就代表着未来的趋势，而且特斯拉解决了产量跟不上等等问题，有些人也是跟着别人买特斯拉股票的，所以特斯拉的市值暴涨。

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