贵州茅台高派现股利政策(贵州茅台：2019年净利同比增17% ，拟10派170.25元。该股属“现金奶牛”吗)

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贵州茅台：2019年净利同比增17% ，拟10派170.25元。该股属“现金奶牛”吗

必须要说，贵州茅台在连续高增长之后，还交出了一份相对比较*的成绩单，虽然是

2019年净利同比增17% ，拟10派170.25元。但要说“现金奶牛”，那显然是不对的。因为股息率来说1.7%左右。在A股长期能派息超过这个数字的上市公司太多了。那啥叫现金奶牛呢 接下来我来说说自己的理解，供大家参考。

首先、要成为现金奶牛，一定是市场里面最能派息的上市公司。不断要分红比例高，还要派息率高。过去我们常常会说长江电力，宁沪高速，大秦铁路，这类长期高派息达到5%以上的上市公司，可以说是妥妥的现金奶牛。因为这个派息率比起一年的定存的年化收益率，甚至3年的年化收益率都要高的多，从这个角度来看，贵州茅台连高股息都不算，自然称不上是现金奶牛。

其次、本来贵州茅台，完全有资格成为现金奶牛，但股价实在是涨的太快了，以至于股息率越来越低而已。他曾经也是高股息的上市公司。好比2014年上半年股价在120元附近波动的时候，派息是6.4元一股，也达到了5%以上。只是从那之后，派息是增加了3倍左右，不过股价涨了10倍，自然股息率就下来了，甚至还不到一年期的年化收益率。

最后、那投资贵州茅台，求啥呢 其实贵州茅台能成为A股的股王，还是有内在的逻辑的，一方面他的主营业务，是在非常好的赛道里面，高端白酒，毛利率达到91%以上，而且白酒没有保质期，甚至是越陈越香，加上过去这么多年来，基本上是抗通胀的品种，也成了很多人珍藏的品种，可以说贵州茅台，不是用来喝的，是用来收藏的。这也让上市公司成为市场里面极度稀缺的品种。

总之、虽然说贵州茅台是好公司，不过当下的估值水平在36倍左右，而增长率有逐年下降的趋升，未来会不会出现负增长也实在是说不好。但中长期来看，这个公司是风险不大的，要说风险，也要么是预期收益率会下降的风险。敬畏市场，敬畏投机，快乐投资，看谦秋说。

说真话、讲实话、不废话、没套话，让我们今天说一点大家都能够听得懂的人话，大家好我是你们的社长。

贵州茅台当前是A股市场当之无愧的大哥，2019年营收同增15%，净利润同增17%，显示了在疫情影响之下龙头股的优势。

最近我们可以看到各大评级机构对贵州茅台的目标价进行了修正，贵州茅台一年目标价定为了1500元评级机构维持买入评级。

贵州茅台大哥风范

4月21日晚，A股股价*的股票贵州茅台业绩披露。

2019年度，完成茅台酒及系列酒基酒产量7.50万吨，同比增长6.88%。实现营业总收入888.54亿元，同比增长15.10%。

实现营业利润590.41亿元，同比增长14.99%。归属于母公司所有者的净利润412.06亿元，同比增长17.05%。

从盈利来看，贵州茅台每天几乎能赚到1.13亿元，用日用斗金来形容丝毫不为过。

随后，茅台还公布了分布预案，以2019年年末总股本125619.78万股为基数，对公司全体股东每10股派发现金红利170.25元(含税)，再度刷新A股纪录(每股派现)。

也就是说，你若买入一手茅台，分红就能有1700元(税前)。当然，从股息率来看，并不算太高。

贵州茅台属于现金奶牛吗

2016年是10派67.87元(含税)。

2017年是10派109.99元(含税)；

2018年的分红方案是10派145.39元(含税)；

统计局数据，2019年，全国规模以上白酒企业完成酿酒总产量785.95万千升，同比下降0.76%；实现销售收入5617.82亿元，同比增长8.24%；实现利润总额1404.09亿元，同比增长14.54%。

2019年度，贵州茅台完成茅台酒及系列酒基酒产量7.50万吨，同比增长6.88%。实现营业总收入888.54亿元，同比增长15.10%。实现营业利润590.41亿元，同比增长14.99%。归属于母公司所有者的净利润412.06亿元，同比增长17.05%。

2019年的经营目标来看，一是实现营业收入较上年度增长14%左右；二是完成基本建设投资27.52亿元；三是确保安全生产。

综合来看：虽然营收盈利均创新高，但增速下滑，上周茅台价格继续上涨至2200-2300元，个别地区报价超过2300元，此前3月经销商回4、5月货款、到货较集中，批价较长一段时间稳定在2100多、较春节前的价格凸显性价比，2月第一周消费者就有提前购买行为，近期随着各地消费逐步恢复，较往年同样为淡季而言，茅台需求率先恢复正常，当前经销商库存偏低。

贵州茅台算不得好的现金奶牛， 贵州茅台在我的记忆中现金分红年年进行，而且每股现金派发都是数一数二的居多，可是股息率并不高，

19年每股现金红利17元，看起来非常多，可是股价太高，近1200元，达不到基准利率存款1.5%，远低于银行股息率、银行股息率基本上可以达到3%以上，远高于一年期存款。

市场不是把贵州茅台当作成熟企业看待并给予估值定价，而是作为高成长股票看待并给予较高的估值。目前市盈率三十多倍，要比美国股市大型科技股苹果微软等高一大截 ，如果估值下跌50%，股息率就很高了。

对茅台股价估值市场分歧颇大，争议也没有停止过，可是在市场避险资金抱团持股下，股价表现相当坚挺。

茅台酒有一个奇葩，那就是不愁销路，市场总是不够卖，经济下滑，茅台销路好得很，经济好转，茅台也畅销，在于茅台已经成为**品，成为身份象征。有的人非茅台酒不喝，甚至非年份茅台酒不喝。

有的人茅台酒多的要倒进下水道，那可是一瓶几千上万元的茅台酒啊！

茅台公司是一家好公司，给投资者带来丰厚回报，可目前股价是不是好股价，留待日后检验吧！

现金分红越多，交的税越多，就等于亏得越多！因为A股现金分红后会按分红金额除权的！也就是分了自己的钱还要多交税，只有在分红后股价涨回到股权登记日收盘价加上税费以上，才算是真正的分红了！

案是肯定的：贵州茅台肯定属于“现金奶牛”。

4月21日晚间披露年报，贵州茅天2019年实现营业收入854.30亿元，同比增长16.01%；净利润412.06亿元，同比增长17.05%。每股收益32.80元。公司拟每10股派发现金红利170.25元（含税），共分配利润213.87亿元。2019年度，完成茅台酒及系列酒基酒产量7.50万吨,同比增长6.88%。

咱来看看贵州茅台历来最近几年的分行情况：

2014年分红49.950953亿

2015年分红77.519966亿

2016年分红85.258145亿

2017年分红138.169196亿

2018年分红182.638598亿

2019年分红213.87亿

过去5年累计分红533.5368亿，不需要详细计算，目测就能得知茅台每年的分红逐渐递增，回馈股东方面在沪深*排进前十。

用事实说话，茅台显然属于“现金奶牛”。

我是溯源归一，极简投资践行者！

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