上市公司市值管理(为什么上市公司需要做市值管理)

上市公司市值管理文章列表:

• 1、上市公司如何进行市值管理
• 2、为什么上市公司需要做市值管理
• 3、某控股上市公司市值管理方案(精华)
• 4、上市企业市值管理设立什么部门
• 5、对于上市企业来说市值管理重要吗为什么
• 6、安全风险控制措施包括哪些

上市公司如何进行市值管理

朱武祥由于现实中的投资者价值取向多样化，控股股东和社会公众股东价值取向并不那么一致，不存在笼统的股东价值*化。上市公司实施价值管理，需要建立基于企业长期真实价值*化的分析模型，不断优化商业模式和盈利能力，提高经营效率和资本收益，强大核心业务，分拆贬低资本价值的业务。同时，还需加强投资者关系管理。通过明确业务发展战略、价值取向来淘汰那些与自己的经营和价值理念不一致的外部股东。 随着股权分置改革的成功，上市公司股权进入全流通时代。不少上市公司开始重视市值管理。人们认为，控股股东和外部社会公众股东利益趋于一致，上市公司应该致力于股东价值*化。 但实际上，公司价值有内在真实价值和基于公司股价计算的价值之分。现实中的投资者价值取向多样化，例如，社会公众股东至少可以分为短期交易投机型、长期投机交易型和长期价值投资型。上市公司控股股东的经营理念和价值取向同样多样化。股票市场对信息反应的有效性并不等于对公司真实价值的有效性。股票市场短期定价往往偏离公司真实价值。股价不仅反映公司内在价值，更反映短期投机因素。特别是在乐观预期的市场上，公司真实价值在股价中的比重很小，公司长期持续发展能力和真实价值与股价短期表现并不一致。因此，控股股东和社会公众股东价值取向并不那么一致，不存在笼统的股东价值*化。 实践中，上市公司可以采用三种价值管理策略: (1)不迎合股票市场短期投机股东或分析家对公司不切实际的乐观或悲观评价，不在意股票市场对公司股票短期价格冷淡甚至负面反应，坚持以企业可持续发展和长期真实资本价值*化的原则来配置资本，制定公司业务发展战略、投融资战略和价值分配策略。 (2)完全迎合股票市场短期投机交易偏好，制定业务发展策略、红利政策和股票市场政策。这样的公司资本配置行为往往投机和短期化，可能引起投机的股票市场短期积极反应，但也容易导致主业竞争地位衰落。A股市场以往有不少上市公司主动迎合股票市场短期投机交易偏好，采取高转增或送股的股利政策，资本配置行为投机和短期化，虽然引起A股市场短期积极反应，但主业日益衰落。 全流通的美国股票市场的经验表明，股票分析家往往给公司设定比较乐观的增长预期，并且迫使公司管理者努力实现分析家的预期。因此，尽管公司实现了比较好的增长，但如果低于分析家的乐观预期，公司股票价格仍然下跌。如果公司管理者迫于股票市场分析家对公司未来增长的乐观预期(公司基本上不可能实现)的压力，采取的战略、投资等资本配置行为非常危险，将损害公司长期健康发展。 (3)基于公司可持续发展和真实价值增长，制定业务战略和资本市场战略，相机博弈迎合股票市场。如果控股股东认为公司股价被高估，可以利用投资者的过度热情增发股票，支持公司业务战略；利用高估的股票作为支付手段，兼并收购；分拆被股票市场高估的业务单元。如果控股股东认为公司股票价格被股票市场不合理地低估，可以回购股票，甚至退市。 上市公司实施价值管理，需要建立基于企业长期真实价值*化的分析模型，动态持续分析竞争格局演变和资本市场融资约束条件下的企业投资价值走势，连接、评价和指导业务战略、投融资、兼并收购、重组和经营行为。不断优化商业模式和盈利能力，提高经营效率和资本收益，强大核心业务，分拆贬低资本价值的业务。 实施价值管理还需要加强投资者关系管理。在处理投资者关系方面的重要内容之一是吸引和建立一个认同自身经营哲学和价值理念的志同道合的股东群。对于坚持长期真实价值*化的上市公司来说，需要向股票市场明确传达公司价值取向信号，以便外部投资者合理评价和选择，吸引和筛选出与控股股东价值取向一致的社会公众股东，同时，使那些怀着短期预期或不现实预期的股东离开。 欧美很多上市公司通过明确业务发展战略、价值取向来淘汰那些与自己的经营和价值理念不一致的外部股东。例如，微软上市以来，一直不派发现金红利，高速成长吸引了偏好资本收益的增长型股东群；而一些传统产业或公用事业(行情论坛)公司，则通过稳定成长和高现金股利政策，吸引了一批养老基金等偏好稳定的现金红利的投资者。巴菲特曾指出，“我们不希望公司股票交易频繁，我们的目标是吸引长期投资者。我们努力通过我们的政策、业绩和交流，吸引那些了解我们的运作，并且能像我们（控股股东）那样衡量投资价值的股东。”“我们坚持这样做，可以不断使那些怀着短期或不现实预期的股东感到乏味而不进入或者离开。公司股票价格就可以始终以与企业内在价值相关的价格交易。”上市公司市值管理的有效实施，还需要形成多种风险偏好的投资者结构，以及加快证券发行市场化；同时，逐步丰富企业融资产品，增强上市公司的融资选择空间和企业融资市场的有效性。

为什么上市公司需要做市值管理

某控股上市公司市值管理方案(精华)

内容来自用户:clark_zoudh

某某控股股份有限公司
市值管理建议书
二○一六年三月
市值管理是上市公司基于公司市值信号，综合运用多种科学、合规的价值经营方式和手段，以达到公司价值创造*化、价值实现*化的一种战略管理行为。市值管理是推动公司实体经营与资本运营良性互动的重要手段。市值管理的核心是价值管理，是价值创造与股东价值实现；目标是追求可持续的上市公司市值*化；其本质是一种长效战略管理机制。
随着本届政府对资本市场的越来越重视，提高国有资产的证券化率和提高国有资本的运营效率正逐渐提上各大国有资本运营公司的日程。而这一切将包含在上市公司市值管理中。
2015年资本市场出现罕见的波动，多家上市公司的大股东、董监高参与增持，增持超过1亿元的上市公司高达180家，参与资金近1700亿，截止2015年底，增持资金获得超10%的收益，从这个侧面反映了合理的市值管理不但能获得社会的赞誉，而且也能获得经济上的巨大收益！
xx证券的市值管理将从“促进企业价值的*化、促进上市公司质量的提升、提高管理人员水平、改善上司公司价值的市场表现、维护股东合法权益、提高股东财富的创造、促进资本市场的规范发展”的角度出发，做好企业持有股权的管理和现金资产的管理两方面内容的市值管理，最终实现国有资产的保值与增值。

波段操作管理：优化融资形式，降低上市公司融资成本：同时，信托产品：固定收益投资策略（仓位xx随着我国资本市场的逐渐成熟，市值管理

上市企业市值管理设立什么部门

第一个理念，树立产融互动和创造EVA的经营理念。

核心的就是下面这张图——

图1：树立产融互动和创造EVA的经营理念

任何一家上市公司都是在两个市场进行经营，第一个市场是资本市场，这个市场的经营目标是市值。第二个市场是产品市场，这个市场经营目标的核心是利润。实际上我们了解很多上市公司更多的是在右边，就是产品市场。每天供研产销思考的是利润问题，很少有上市公司能够有左边这套思维，更少有上市公司能够把这两种思维有效地融合。

实质上市值管理核心的思维就是：

图2：市值管理经营体系

一家公司必须具备产业和资本两种思维，而且必须进行产融互动;必须认识到从企业核心竞争力和股东财富来说，市值是*指标，利润只是过渡性指标;利润做的好不好会影响你的市值，这是经典的价值决定价格理论。

但很少有人思考，反过来也是成立的。

就是市值的高低同样也会影响你的利润和企业发展。比如有一家上市公司，一直是行业第一，他之前一直认为自己踏踏实实做好实业，市值自然会上去。后来发现他的竞争对手通过市值管理方法市盈率比他高很多，反过来以很便宜的成本融了很多钱，再拿这些钱去做产业并购，未来可能还会超过他。这下这家上市公司也看清楚了市值高低也会影响企业发展，找到我们希望我们为他服务。

第二个理念是建立市值管理的经营体系

市值管理经营体系分成两个定义。

第一个是广义的市值管理经营体系，也就是我们常说的“所谓市值管理就是管理公司的一切”。简单地来理解，一个公司的市值是由净利润乘以市盈率，就是E乘以PE。

广义的市值管理经营体系

如果是广义的市值管理经营体系，它应该就是把和市值相关的所有影响E的重要因素和所有影响PE的重要因素都有效地进行管理。

最近我们做的一些案例，也涉足到了E的管理。一是通过并购基金的方式，去帮助企业通过并购的方式成长。二是通过股权激励、精益生产、产品营销等服务，帮助上市公司降本增效。

影响PE的主要因素有这么几个：

1、这家公司的产业布局和性质是怎样的，是多元产业还是单一产业，是新兴产业还是传统产业，是周期性产业还是非周期性产业，是政策支持性产业还是政策退出型产业等;

2、这家公司的商业模式是怎样的，每家公司的商业模式是不一样的，有的是B2B的，有的是B2C的，现在互联网时代的商业模式很多是“羊毛出在狗身上”，它的商业模式又不一样。所以要搞清楚一家公司到底怎么挣钱;

3、核心能力是什么，每个公司的核心能力是不一样的，可能是规模、营销、品牌、团队等，每个公司挣钱的那个核心的东西它是不一样的;

4、企业家团队，在中国的经济转型背景下，对民营企业来说，企业家团队往往是影响一家公司能不能持续挣钱的核心要素，所以一个企业家团队是非常重要的;

5、是盈余管理，盈余管理和财务报表作假的差别在什么地方?财务报表作假显然大家都很理解是什么概念，盈余管理是在符合会计准则的条件下对财务报表进行合法合规的调节，这叫盈余管理。

这些因素我们认为是影响E的最主要的因素。如果要进行市值管理的话，就要把影响E的这些因素做出相应的改变和优化调整。这个是企业家每天都在做的事情。

但是，很少有企业家做右边PE(市盈率)的这些事情。

1、股市周期

第一个是资本市场的周期，就是股市周期。股市周期有牛市有熊市，在牛市里面还有结构性的熊市，在熊市里也有结构性的牛市。在整个股市发展过程当中，它有大周期和小周期存在，每个周期里面又有不同的主题。这是影响市盈率*的因素。

2、主题管理

每家上市公司都有若干个主题。从业务来看，有大数据、物联网、智能穿戴、环保、安全等主题;从风格来看，由龙头股、跟随股、边缘股等主题;从板块看，有大市值、小市值、高价股、低价股主题等等。

3、4R管理能力

4R我们是指投资者、分析员、监管机构和媒体关系。这是上市公司面对资本市场最重要的四个对象，他们都是需要有效地进行管理的，而不仅仅是投资者关系管理或媒体关系管理;

4、送转能力

每一家公司有两个指标是非常重要的，一个叫未分配利润，一个叫资本公积金。这两个指标在财务领域大家可能认为不是很重要，但是在A股市场是非常重要的两个指标。一个公司的送转能力我们可以通过这两个指标进行有效的评估;

5、股东结构

即使是同一个产业做同样的业务的两家公司，如果它的股东结构不一样的话，那它市盈率是完全有可能不一样的，最典型的就是巴菲*应;

6、市值股价区间

两家同样业务的公司，它是十个亿市值和一百亿市值它的市盈率是*不一样的。一般来讲，市值越小、股价越低，市盈率越高。

以上是广义的市值管理经营体系，所谓的市值管理是管理公司的一切。

图3：在市值波动中进行价值实现，增加股东财富和公司竞争力，促进可持续增长

第三个理念是在市值波动中进行价值实现

增加公司竞争力，促进公司可持续增长。这张图之前在网上传播很广，一根直线一根曲线，简单来说，直线代表净利润，曲线代表股价。从长期来讲的话这根曲线代表的价格一定是回归价值的，但是短期由于非理性因素的存在，它永远是偏离这条直线的，或高或低。那么在这个偏离过程中做什么动作就体现了市值管理水平的高低。我们要帮助上市公司在价格低于内在价值的时候做一些相应的资本经营动作，比如说增持、回购、股权激励，因为这个时候买股票是便宜的，因为它低于内在价值;在价格高于内在价值时做一些相应的资本经营动作，比如说增发、换股并购、减持，这样的话就可以在市值的波动过程当中去提升公司竞争力。因为如果这么做的话，上市公司从资本市场获得了更低的融资成本或者利用资本市场对你股权的溢价定价去换取了别的非上市公司的资产或者股权，所以就会增加公司的核心竞争力，通过这套机制促进公司的可持续增长。

对于上市企业来说市值管理重要吗为什么

对上市企业来说，市值管理比较重要。 1 、是体现公司价值，从资本市场角度给出估值，反映市场对上市公司的评价 2、 市值高低可以体现市场对上市公司未来发展潜力的信心 3、 市值高，企业进一步发展进行融资就比较容易。 比如最近发布iphone7的苹果 iPhone7系列需求好于预期 苹果市值增600亿 市值管理核心理念有三点： 第一点是帮助上市公司树立产融互动和创造价值提升的经营理念。现在很多上市公司的老板，他们更多的思维是在供研产销上面，但如何把产融进行有效的互动，如何把价值提升创造而不是利润作为公司的经营理念，很多公司实际上是缺乏这个思维的。 第二个是帮助上市公司建立市值管理的经营体系，它是一

安全风险控制措施包括哪些、风险控制措施包括哪些

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