特斯拉股票再陷技术熊市,怪兽特斯拉股价暴涨暴跌背后：压注特斯拉赢者通吃是一种妄想

马斯克不让美国工厂因疫情停工，400美元的特斯拉出现买点了吗？

如果一个月前，有人和我说，特斯拉在一个月后，股价回到400美元的区间，我只想和他说，你是疯了吗？

北京时间2月4日，特斯拉在盘中创下了历史新高的968.99美元，虽然两天后回调到687美元，但随后创新高后的第十个交易日盘中又到了944美元，一度有再突破历史高位的态势。

这个时候的特斯拉，目标直指1000美元，市值1700亿美元，更是冲着丰田全球车企市值之一的宝座——市值2000亿美元，特斯拉仅需要一个冲锋就可以夺下全球车企市值之一的皇冠。

但是，在疫情的冲击下，处于历史高位的美股在八天内出现了三次的下跌熔断，特斯拉的股价，也一路从历史高点的968.99美元，下跌到北京时间3月17日的收盘价的445美元，这仅仅过去了一个月的时间，这个时候，美国的疫情才刚刚开始。

400美元区间的特斯拉，是否出现买点了呢？这是最近关注特斯拉的股民，共同的问题。这得从特斯拉的现状和发展预期分析，并且一定要考虑大环境的影响。本文表达一种观点，但股市有风险、入市需谨慎！

受到疫情的影响，加州州长纽森发布了停业停课的行政命令，这意味着，除了维持必须的行业运营，其他一律停工或者居家办公。显然，汽车制造业并不属于必须的行业运营。

但是，据美国媒体报道，位于加州的特斯拉佛里蒙特工厂，并不会因此而停工。马斯克甚至还发了一封关于疫情的内部信，在信中，马斯克表示“恐慌比疫情更可怕”，还说明超过5.6万名的特斯拉员工上班是出于自愿。

此外，作为推特小王子的马斯克还在推特上表示，在美国，每年约3.6万人死于车祸，新冠病毒目前的死亡比例是36例（时间为美国当地时间3月7日），所以，对新冠病毒的恐慌是愚蠢的。实际上，将疫情和车祸扯到一起，只能说，这是外星人的思维了。

不过，在马斯克内部信发出后不久，加州给特斯拉发放了“特别证件”，意味着特斯拉的佛里蒙特工厂，可以和医药卫生、公安环卫等必要服务一起，正常运营。这里面存在极大的风险，新冠病毒的传染性太强、容易造成聚集性疫情，一旦发生，特斯拉又该如何应对呢？

疫情对特斯拉今年的销量，肯定是影响的了。在2020年初，马斯克给特斯拉制定了今年至少50万辆的交付目标，随着疫情的发生，投行将交付数量下调了10%，加拿大皇家银行更是预测特斯拉今年会净亏损1.04亿美元。

虽然特斯拉在中国的工厂，按照此前的计划，已经进入了双班倒的机制，周产能达到3500辆，但是，美国工厂还是目前特斯拉的主力工厂，美国市场也是特斯拉的主力市场。

在2019年，特斯拉在美国销售了20万辆，电动汽车市场占有率超过50%，而中国工厂2020年的产能预计是在12-15万辆。相比之下，美国市场还是更大的单一市场和最重要的生产基地，这可能也是马斯克不愿意美国工厂停工的原因。

交付数据，是特斯拉最重要的现状了，受到疫情的影响，交付数据大概率是不及预期的了，这将会对特斯拉的股价造成负面的影响。有投行将特斯拉的股价目标，下调到了380美元，仍旧有下跌的空间。

02 发展预期和大环境

股价，从来都是市场对公司发展的预期。当然，也会受到市场大环境的影响。特斯拉从2020年10月的250美元，上涨到2020年2月的历史高点968.99美元，造成这波股价上涨的原因有以下几个：

1、中国工厂的极速投产，从动工到交付用了不到一年的时间，一期工厂产能15万，让特斯拉的交付量从2019年的36.75万辆，强劲增长50%；

2、CyberTruck的发布，在2018年，美国卖出了250万辆皮卡（最畅销的福特F系列卖了90万辆），SUV卖了300万辆，轿车卖了160万辆，CyberTruck的出现，补足了特斯拉的车型短板，发布后，已收集了超过50万的订单。

3、空头被逼空，特斯拉一度是美国股市被做空率和做空市值更高的股票，在特斯拉股价上涨的时候，空头被疯狂逼空，只能高价买入筹码平仓。

4、盈利能力，特斯拉出现连续的季度盈利，这是此前前所未有的，让股价有了上涨的空间。

在这个下跌的过程，马斯克认为年销量可以高达50-100万辆的Model Y提前半年交付的超级利好，特斯拉当天仍旧下跌2.5%收盘，而美股大盘出现了超过9%的暴涨。

在接下来，特斯拉的利好有以下几个（欢迎补充）：

1、中国市场交付数字持续上涨，但这个利好已经被消化了；

2、特斯拉在中国开拓储能市场（目前已经在进行相关职位 *** ），但会受限于电池的供应和太阳能板的供应；

3、Model Y的国产，但需要上海工厂二期的投产，交付可能要2021年；

4、中国 *** 车型的量产，可能基于Model 3，投产可能需要到2021年；

5、德国工厂的动工，但受到疫情影响，特斯拉把工作人员从德国撤回，本月动工的计划肯定要延迟了；

6、皮卡工厂的动工，特斯拉正在美国中部寻址建设CyberTruck的工厂；

上一波特斯拉股价从250美元涨到968.99美元，美股还是一路创新高的，现在，美股被普遍认为，进入了技术熊市。但是，真正牛的股票，是能够穿越牛熊，一路上涨，会是特斯拉吗？回到标题，疫情的影响，会让特斯拉出现买点吗？

有个策略可以参考：400美元区间，建仓10%；300美元区间，建仓20%；200美元区间，建仓40%；低于200美元，All in。不过，最后提醒，股市有风险、入市需谨慎！

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

怪兽特斯拉股价暴涨暴跌背后：压注特斯拉赢者通吃是一种妄想

当所有人都在吹捧特斯拉的时候，距离资本的收割也只剩下一个导火索，但反向来看，至少证明了特斯拉拥有炒作的噱头，证明了特斯拉已经从危险的边缘走了出来。这几日来的暴涨暴跌，给那些投机者一个启示：如果以为特斯拉可以吃下世界汽车转型电动车的所有红利，则过于妄想。

文丨AutoR智驾 王硕奇

昨天，在英国当地时间2月4日，英国首相鲍里斯·约翰逊表示，在在征询意见后，英国 *** 计划在2035年前终止新的汽油、柴油车及混合动力车的销售。相比原定时间2040年提前五年。

据路透社报道，全球有越来越多国家和城市计划打击柴油汽车，巴黎、马德里、墨西哥城和雅典的市长表示，计划在2025年前禁止柴禁止柴油车进入市中心。

在这样的惊天利好下，一度将空头斩尽杀绝一路狂飙的特斯拉的股价在昨天大跌17.18%。有评论指，特斯拉这支股票正在进入技术性熊市。

近五日来，从1月30日的600美元直线拉升，在2月4日一度达到961美元的高点，收887美元。但在昨天2月5日开盘不久后，特斯拉股价回落至$800以下，当天收盘价$734.70，大跌17.18%。

而股价大跌的原因，则是该公司一名高管表示，正在中国肆虐的冠状病毒有可能推迟Model 3的交付时间。

马斯克曾在2018年签下协议，当特斯拉股票达到1000美元时，他个人将获得之一笔期权奖励，金额高达3.64亿美元。

两日来，特斯拉股价大起大落，着实让世界各地的投资者心跳加速。

而在其眼看到1000美元之际，似乎因为中国的肺炎疫情，要渐行渐远。

特斯拉现在的股价仍然接近725美元，在去年，特斯拉的产量是36.8万辆，是大众、福特和通用汽车的1%，然而它目前的市值，却是这三家老牌汽车巨头的总和，在汽车行业内仅次于丰田。

那么特斯拉的股价是否在合理区间呢？

据财报分析，特斯拉不仅已经成功实现连续两个季度净利，在整个2019年实际上还净赚了3,580万美元，要知道，这家公司在上市至今10年里只有极少数季度盈利过，说明一切正在向好的方向发展。

也正是因为这样的历史，在相当长一段时间里，特斯拉的股票一直是空头们的更爱。在最夸张的时候，特斯拉大约四分之一的流通股被空。就连伊隆·马斯克本人都曾在去年5月预测公司有可能破产，甚至提出过私有化的计划。

但这样的盈利表现，显然支撑不起这样的股价，要知道，福特在2019年同比暴跌97%的净利润仍然为8400万美元，仍超过特斯拉。

经历了暴跌，特斯拉的股价仍约为2021年预期净利润的55倍。相比之下，亚马逊为49倍，苹果为22倍，Alphabet为23倍。

但无奈之前这一波涨势的背后，除了资本的推波助澜，还有特斯拉自身的一系列好消息。

特斯拉的产能正在逐步提升，在2019年取得了36.8万辆——对于这家随时接近破产的公司来说实属不易。而据马斯克透露2020年，特斯拉的产能预计将会进一步提高36%，至50万辆的水平。

销量的提升背后也有中国工厂的力量，借“中国速度”迅速建立的上海工厂，在年关之际已经交付之一批Model 3，到2021年德国工厂落成后，特斯拉的年产能将超过100万。

此外，成本更高的电池，从2010年的1,100美元每千瓦时降低至了2019年的156美元每千瓦时。成本的降低显著缓解了特斯拉的盈利压力。

而近期宁德时代股价的逆趋势大涨，也与特斯拉的合作密不可分。

我们从宁德时代发布的公告中可以看到，后续宁德时代和LG化学将成为成为继松下之后，特斯拉的新动力电池供应商；宁德时代与特斯拉的供货协议时间期限是从2020年7月1日至2022年6月30日，为期两年；宁德时代电池有助于降低成本，国产特斯拉未来有望进一步降价。

特斯拉对于未来车型的销售预测也很自信。马斯克在财报会议上曾表示，即将面市的紧凑型 SUV Model Y 销量将会超过 Model 3。

至于刚发布没多久的电动卡车 Cybertruck，预定数据显示也不错，尽管存在取消预订的可能，但马斯克表示特斯拉生产的卡车全都能卖掉。

可以说单看盈利，特斯拉还配不上现在的股价，但现在的股价似乎是描绘出华尔街对于未来新能源产品的乐观情绪，但资本必须要看到盈利，光有情怀和向好的趋势，只需要倒下一根稻草就容易产生踩踏，暴涨后下跌也就不足为奇了。

摩根士丹利的分析师 Adam Jones 在给客户的邮件中指出，除非特斯拉能在10年后每年销售300万到400万辆汽车，今天的股价才是真实的。

而舆论的炒作，更像是一场没有硝烟的博弈，在今日暴跌前，华尔街大都表示乐观。

特斯拉大股东、亿万富翁投资者Ron Baron坚定支持特斯拉，其同名公司持有近163万股特斯拉股票。Baron认为，特斯拉十年后的收入将达到1万亿美元。他表示，这只是个开始，特斯拉有望成为全球更大的企业之一，因此自己不会出售任何特斯拉的股份。

上周，ARK Invest创始人Catherine Wood，目前，特斯拉股价仍然“被严重低估”。ARK在 1月31日发布的研究报告预计，特斯拉股价在2024年时将达到7000美元，届时，特斯拉市值将会达到1.3万亿美元，提出这一预测的部分原因是，特斯拉将会推出一个可实现盈利的“自动驾驶出租车“车队。

证券公司Wedbush Securitie分析师Dan Ives曾在2019年中警告称，"华尔街仍持怀疑态度。"他认为，需求和获利能力仍将是未来几个季度提振特斯拉股价的两大主要推动力，暗示特斯拉面临的挑战远未结束。

但日前，Ives一改此前的说法，他预计特斯拉股价将达到每股1000美元，并且他认为2020年及以后，全球电动汽车需求将出现明显拐点，而特斯拉将引领这一趋势。

而当特斯拉股票出现下跌时，则出现了这样的表态。

曾经的特斯拉大空头，在2018年一转态度宣布再也不会做空特斯拉的 Citron Research，这回再度改口了……它在Twitter上表示：“我们喜欢特斯拉，保证再也不会做空它了。但现在市场被抬得太高，我们认为如果马斯克本人是基金经理的话，他也会想要做空的。这（股价）已经和科技没有关系了。特斯拉已经成为了新的华尔街***。”

就连那些之前从未购买过特斯拉股票的人，都像疯了一样想要挤进来。这样的场景被美国财经媒体称为 FOMO，Fear of missing out（害怕错过）。

来自股票交易软件 Robinhood 的数据显示在2月的头三天里，有1.36万人首次购买了特斯拉股票，其中约1.2万人是在特斯拉股价冲破$700美元首次开户购买的。

可以说分析师的嘴，骗人的鬼，留下的只有一地鸡毛。

但这种博弈就是股票的魅力，像所有的股票投资一样，价格上涨是对未来的押注，而没有利润支持大幅度上涨，终究是泡沫。

但有件事实目前已经可以确认，那就是目前谈论特斯拉已经从破产的议论方向，转变为是否为泡沫的方向，那最基本的判断就是特斯拉已经从最危险的处境中，顺利走出来，并且在相当长一段时间内是美国的科技龙头企业。

而马斯克在资本市场上收获的信任与关注，事实上是美国资本对于这位坚持创新者的奖赏，如果考虑到他曾经的焦虑与疯颠，这一幕股价上的起落只不过是为他的传奇新增了一页故事。

不过，如果以为特斯拉可以吃下世界汽车转型电动车的所有红利，则过于妄想，汽车市场之大远远不同于智能手机。

面对特斯拉市值的暴涨，中国的造车新势力何小鹏表示，自己也看不懂，没有看到当前如此高估值的逻辑。他说：“作为一个持有大量Tesla和少数几家汽车股票的从业者，我一直坚持认为，十年内，智能汽车会有多家市值在1000亿-10000亿美元以上的公司。Tesla、苹果都是非常有力的选手，小鹏汽车也会努力早日到达；但汽车和手机差异巨大，很难形成巨大的赢者通吃和超高毛利，因此我暂时没有看到当前如此高估值的逻辑，除非是真正的长线持有者。今天中国的疫情给我们一点新的提示，即使高自动辅助能力的驾驶时代到来，私有车辆模式的比例还是会远远超过 *** 共享模式；当前中国在智能汽车时代重视数量而不重视质量的情况已经被不少人真正意识到，但是还远远不够。”

但我们不能否认特斯拉给了同样在这条道路上奔跑的人看到了希望。

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特斯拉美股盘前跌2.3%，下跌的原因是什么？

下跌的主要原因是关于美联储的加息预期，同时也关于美股行情的大盘走势。

从某种程度上来说，即便特斯拉已经出现了一定的跌幅，但这并不能否认特斯拉是一家非常优秀的企业，同时也不能否认特斯拉的市场发展前景。对于特斯拉来说，特斯拉的股价走出相应的跌幅的时候，包括苹果公司在内的很多美股也出现了相应的跌幅，所以这个情况本身就非常正常。

特斯拉出现了2.3%的跌幅。

当美股的纳斯达克指数出现了1.5%左右的跌幅的时候，特斯拉出现了2.3%的跌幅。在更高峰的时候，特斯拉甚至一度出现了4%的跌幅。之所以会出现这种情况，主要是因为市场对于美股行情的预期普遍不太理想，有人也会非常担心美股行情可能会进一步受到美联储加息的影响，所以很多人抱着谨慎的态度来看待美股的投资行为。

下跌的主要原因是关于美股的行情问题。

你可以尝试这样理解，因为美股行情本身已经进入到了熊市行情的周期，同时也有着一定的回调需求。即便美股的大盘已经回调了一部分空间，但因为包括特斯拉在内的很多公司的市盈率普遍比较高，同时也存在一定的估值泡沫，所以这些公司的股价可能会继续下跌。对于特斯拉来讲，如果特斯拉的业务不能取得大的市场突破的话，特斯拉的股价可能会继续下跌。虽然说并不能说明特斯拉的公司发展前景存在问题，但如果从短期来看的话，投资特斯拉股票的行为确实充满风险。

与此同时，这个问题也跟特斯拉本身的市场经营有关，因为市场普遍不太看好特斯拉在短期内的市场销量，所以很多人会选择暂时卖出特斯拉的股票，通过这种方式来规避风险。

没能逃过一劫！双双“腰斩”的特斯拉和蔚来

3月8日，巴菲特：我活了89岁，只见过一次美股熔断。

3月9日，巴菲特：我活了89岁，只见过两次美股熔断。

3月12日，巴菲特：我活了89岁，只见过三次美股熔断。

3月16日，巴菲特：我TM太年轻了。

3月19日，巴菲特：…………………

3月19日，标普500指数大跌7%触发熔断机制，暂停交易15分钟，为本月第四次熔断；道琼斯指数跌幅扩大至7.82%，纳斯达克指数跌超6.3%。为美股史上第五次熔断，10天内第四次熔断。美联储紧急降息，也没能阻止凶猛的跌势。

随着美国股市经历金融危机以来最快下跌，美股似乎刹不住车了，大涨势头只维持了一天，然后继续哀鸿遍野。不过在这当中，一直以来做空特斯拉的空头们才是喜笑颜开。特斯拉股票一直是美国股市的做空热门。随着特斯拉股价2月4日创每股968.99美元盘中新高，特斯拉空头一度损失惨重。

3月19日，特斯拉股价继续大跌16.03%，收于361.22美元，较之更高位968.99美元已是名副其实的“腰斩”。

同样腰斩的还有蔚来，也暴跌了16.21%，收于2.43美元，与更高位的5.65美元只剩43%。

熊市不言底，牛市不言顶，只要疫情和石油战不结束，谁也不知道之后究竟还会跌成什么样。

特斯拉市值“腰斩”

在最近开启暴跌模式之前，特斯拉曾经历极为迅猛的涨势。从250美元到968美元，特斯拉只用了短短三个多月时间。在截至3月19日的9个多月中，特斯拉股价飙升了四倍。

但是由于新冠肺炎疫情的蔓延，欧洲和北美的汽车行业遭受了巨大的打击，销量的大幅下滑、被迫停产等使得汽车制造商的股价跌幅超过了其他行业。

特斯拉股价这周一暴跌18%，周二再跌3.3%，周三则继续暴跌了16.03%，至361.22美元。总市值来到了663.6亿美元，直接腰斩了55%以上。此前，加拿大皇家银行资本市场分析师Joseph Spak将特斯拉的目标价从此前的530美元下调至380美元，评级为“跑输大盘”。

这一次特斯拉的暴跌，或许可以看做是市场情绪的集中宣泄，过去的获利资金需要获利了结。换句话说，特斯拉之前的上涨泡沫过大，市场正在修正对它的定价。而石油战的影响对于在美国的新能源车销量打击也十分之大，在美国，电动车的销量也受制于石油价格，这也是为何特斯拉和蔚来在上周一石油战开始时应声下跌。疫情以及石油战的影响，整个盘面下跌，把特斯拉之前注入的“水分”全给挤了出来。

除此之外，因为新冠疫情对全球汽车市场需求的打压，摩根士丹利此前已经将特斯拉今年销量预期下调了近10%，从预估的50万辆降至45.2万辆，据评估，特斯拉今年在欧洲的销量可能下降约10%。销售预期降低和特斯拉在华的减配门，尽管有着Model Y提前交付的利好，特斯拉的股价却似乎还没触底。

蔚来也没能逃过一劫

和特斯拉一样的是，蔚来也同样面临腰斩的股价。

根据蔚来汽车盘前公布的财报，蔚来预计之一季度营收在12.1-12.7亿元之间，相比此前预估的24.8亿元腰斩。

财报显示，蔚来2019年第四季度营收28.5亿元，略高于市场预期28.38亿元，但相比上年同期34.36亿元有所萎缩。蔚来2019年第四季度净亏损28.9亿元，亏损幅度超过市场预期的22.6亿元，但相比上年同期亏损35.17亿元有所收窄。

根据财报的显示，仅仅2018年和2019年，蔚来亏损就超过了347亿，堪称烧钱王中王，这还没算上蔚来上市前的亏损。特斯拉成立15年也就烧了50亿美元。

而进入到2020年，持续进行自救，多次进行过融资，包括可转债融资4.35亿美元，以及与合肥签署的蔚来汽车中国总部落户合肥的框架协议，并且宣布融资超过100亿元。

尽管有着诸多投资的进入，蔚来汽车CEO李斌还是表示，现金余额不足以提供未来12个月持续经营所需的营运资金和流动资金，缺钱一贯是蔚来的主基调。

对于蔚来这样徘徊在现金流枯竭边缘的公司来说，最直接的指标其实是可动用现金，可动用现金包括现金及现金等价物和短期投资。截止2019年四季度，蔚来账上可动用现金只剩下10亿人民币，已经不足以支撑蔚来一个季度的亏损。

在发布亏损高于预期、营收超过预期的第四季度财报后，星期三盘前交易中蔚来股价一度下跌13%，而到收盘最终下跌了16%，

和特斯拉的挤泡沫不同，蔚来则更像是一个传统汽车行业的股价，收益预期直接影响了股价的变动。再加上整体大盘的下压，股价下跌似乎还在情理之中。

按照一位投资人所说，在目前的情况下，任何基于股市的理论都不再适用。目前他只关心两件事情，一件是疫情在美国的蔓延情况，另一件是石油价格，只要这两件事情没有迎来利好，美股盘面上就还会继续向下，按照这样的情形，作为汽车股中最受关注的特斯拉和蔚来，股价还没触底可以说是一定的。

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